李泓灝：結構性行情將延續

【資料圖】

周三，兩市股指全天震蕩分化，滬指繼續調整跌超1%，創業板指再創年內新低后觸底反彈。盤面上有幾點現象值得關注：

一、以中汽股份、金龍汽車為代表的汽車板塊異動拉升，多只個股漲停。

二、新能源賽道集體反彈。光伏、風電、儲能方向表現突出，泰勝風能、禾望電氣、億晶光電漲停。

三、“中特估”板塊大幅分化。以中國出版、中油資本為代表的中特估相關品種繼續漲停，但同時中信銀行大跌6.18%，中國銀河跌停，“中特估”板塊大幅分化。

四、ChatGPT板塊整體調整。雖然有云從科技、拓爾思等前期調整較大的品種超跌反彈，但板塊內以三六零、昆侖萬維為代表的人氣品種多數下跌，ChatGPT板塊整體調整的態勢較為明顯。

五、滬指與創業板走勢分化。由于“中特估”等板塊調整，滬指持續走低，同時，寧德時代異動拉升，帶動創業板指逆勢拉升。

六、滬深兩市成交額連續第24個交易日突破1萬億元。

消息面上，4月進出口數據不佳及中字頭股票短期上沖太快，導致博弈資金出現分歧，市場情緒受挫，但在內需修復、外需韌性，且國內政策呵護延續、流動性友好的環境下市場無大風險。首先，政治局會議對 “內生動力還不強”、“堅持兩個毫不動搖”、“全面深化改革”的定調有助于打消市場對于穩經濟政策的穩定性與持續性的疑慮。其次，銀行間流動性寬松，國債收益率顯著回落，長端利率新一輪下行背景下流動性寬裕偏積極。第三，全A盈利底部逐漸清晰，A股盈利周期正在啟動。一季度全A凈利潤增速已轉正，預計二季度A股利潤增速將大幅改善。第四，5月以來，上周僅兩個交易日便有14只新基金開始發行，其中，權益類產品約占七成左右，顯示出基金發行市場對于權益類資產信心。第五，4月股票型ETF獲凈申購超480億份，而截至5月9日，5月僅三個交易日股票型ETF凈申購份額就接近140億份。第六，5月美聯儲決議聲明刪除 “適宜進一步加息”，加息周期或已至尾聲。

綜上，市場各指數出現分化走勢，滬指雖然兩天持續調整，但仍然保持上升趨勢，目前的調整是人工智能、中特估持續上漲積累了較多的獲利盤，受外圍消息面刺激集中獲利回吐所致，屬于上升趨勢中的正常調整。A股市場整體估值水平不高且仍處于歷史中低位，當前位置市場機會仍大于風險，市場仍處于底部抬升階段，結構性行情將延續。

(作者為中天證券經紀部業務總監)

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