大灣區企業借貸指數調研：貸款利率處于低位，三季度信貸條件或進一步放寬 天天熱資訊

南方財經全媒體見習記者 龐成 劉琛 廣州報道

7月3日，香港貿易發展局與渣打銀行公布了2023年第二季度“渣打大灣區營商景氣指數”。報告顯示，第二季度“營商信心”整體預期指數仍處于兩年來的次高值，顯現大灣區區內企業對潛在增長的樂觀預期。不過，受復雜的全球環境等因素影響，二季度信貸現狀指數回落，企業融資信心回落。

南方財經全媒體記者獲悉，該指數由香港貿發局與渣打銀行合作推出，每季度訪問超過1000家來自大灣區11個城市、5個主要行業的企業，以了解其對當前經營環境的信心及對來季營商環境的展望，幫助投資者及企業了解大灣區最新的營商環境、評估未來表現并制定市場策略。其中，若營商景氣指數高于50，則意味著受訪的灣區企業持樂觀態度；指數若低于50，則意味著企業的態度悲觀。

(相關資料圖)

渣打大灣區高級經濟師劉健恒對企業未來的借貸信心仍保持樂觀。他認為，本次調查是在5月初至6月初進行的，正值中國人民銀行最近一輪降息之前?！斑@次降息加強了市場對當局推出更多刺激措施的預期，我們相信未來第三季度信貸條件可能進一步放寬?！?/p>

“中國人民銀行在第三季度僅會將存款準備金率下調25個基點，以維持流動性充裕，同時保持較快的信貸增長。 ”香港貿發局研究總監范婉兒則認為，當前貸款利率已處于歷史低位，而且信貸增長大大超過名義GDP增長，未來進一步降息的邊際效益可能轉弱。

二季度信貸現狀指數回落

“渣打大灣區營商景氣指數”相關數據顯示，信貸現狀指數在2023年第一季度上升至51.6，連續第3個季度錄得升幅。而到了今年第二季度，該指數則回落至49.3，顯示灣區企業二季度融資信心回落。

范婉兒分析上述數據時指出，信貸指數由“銀行融資成本”、“非銀行融資成本”、“銀行對于借貸的態度”、“盈余現金”、“應收賬款周轉率”5個子指數組成，第二季度信貸現狀指數回落，主要受其中4個子指數跌落影響。其中，僅“非銀行融資成本”是例外，由一季度的47.8升至49.5，但指數低于50仍意味成本處于高位。

此外，“銀行融資成本”已連續兩個季度轉差，第二季度為46.9，顯示這方面的壓力更加明顯；經濟增長放緩也導致應收賬款周轉率放慢，由第一季度的53.9跌至48.9；銀行對于借貸采取偏向中性的態度，為50.1。不過，受訪者仍表示盈余現金有所改善，二季度指數為51.2，較一季度略微上升。

對此，范婉兒認為，貸款利率已處于歷史低位，而且信貸增長大大超過名義GDP增長，未來進一步降息的邊際效益可能轉弱。在范婉兒看來，中國人民銀行在第三季度僅會將存款準備金率下調25個基點，以維持流動性充裕，同時保持較快的信貸增長。

借貸成本降幅空間或不大

今年6月，港元拆息出現較大幅度的波動。

香港金融管理局總裁余偉文曾撰文分析稱，隨著港元拆息上升，多間銀行已經上調存貸利率，包括最優惠貸款利率及按揭貸款的鎖息上限。金管局建議市民及投資者對銀行借貸利率的波動應該有所準備，并在作出置業、按揭或其他借貸決定時，小心考慮及管理好利率風險。金管局亦會密切監察市場變化，維持貨幣及金融穩定。

“大多數受訪者認為，目前借貸成本大幅降低的空間不大。第二季度相應的預期子指數在50以下進一步下跌?！狈锻駜罕硎?，盡管存在這些制約因素，但是“銀行對借貸的態度” (54.9)、“盈余現金” (60.0)和“應收賬款周轉率” (56.6)等組成部分進一步改善。不過，第二季度整體信貸預期指數較為溫和，但仍停留在擴張區間(51.6)，預期現金流平穩應可反映受訪者對增長的預期樂觀。

“這或許解釋了為何大灣區企業并不急于借貸，而不是通常所說的缺乏信心或資金供應。”范婉兒補充，“不過，美國和歐洲的通脹雖然逐漸回落，但仍處于較高水平。美聯儲在6月宣布暫停加息，但業界普遍預測接下來美聯儲仍會繼續加息。所以，我們預測短期內中國和歐美的利率走向會呈現差異性?！?/p>

劉健恒分析，全球貨幣政策走向將進一步背離。“內地貸款成本在持續降低，短期降息或降準的可能性是存在的。但美聯儲仍有加息的可能，由此導致的外匯市場波動會給出口企業帶來不小的挑戰?！?/p>

不過，劉健恒對企業未來的借貸信心仍保持樂觀。他認為，本次調查是在5月初至6月初進行的，正值中國人民銀行最近一輪降息之前。“這次降息加強了市場對當局推出更多刺激措施的預期，我們相信未來第三季度信貸條件可能進一步放寬?！?/p>

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