美國六大科技巨頭占比超50%! 納指100權(quán)重調(diào)整迫在眉睫

智通財(cái)經(jīng)APP了解到，美國最大經(jīng)營規(guī)模的科技巨頭們無論是全球化規(guī)模還是股票市值，已經(jīng)變得過于龐大，甚至連追蹤美國科技公司的基準(zhǔn)股指也跟不上它們的急劇擴(kuò)張步伐。現(xiàn)在，全球科技股風(fēng)向標(biāo)——納斯達(dá)克100指數(shù)的幕后監(jiān)管者們正在采取行動(dòng)削弱這些大型科技巨頭對(duì)于該指數(shù)的影響力。納斯達(dá)克公司擬進(jìn)行“特別再平衡”以遏制指數(shù)權(quán)重過度集中;數(shù)據(jù)顯示，六家最大規(guī)模的科技巨頭們占納斯達(dá)克100指數(shù)的權(quán)重上升到50%以上。

蘋果(AAPL.US)和微軟(MSFT.US)等大型科技股似乎勢(shì)不可擋的市值增長趨勢(shì)意味著，它們已經(jīng)突破了納斯達(dá)克100指數(shù)成分股的上限。因此，納斯達(dá)克公司(Nasdaq Inc. )宣布了一項(xiàng)“特別再平衡”(special rebalance)措施——這是有史以來第一次，將重新分配指數(shù)成分股的權(quán)重。

六大科技巨頭權(quán)重超50%! 納斯達(dá)克擬調(diào)整比例

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根據(jù)該公司上周五發(fā)布的一份聲明，該指數(shù)提供商表示，7月24日的調(diào)整將“通過重新分配權(quán)重來解決指數(shù)持倉過度集中的問題”，在本周晚些時(shí)候?qū)⒐几嗟募?xì)節(jié)。

納斯達(dá)克這一令人頗感意外的舉動(dòng)是科技巨頭們股價(jià)和市值持續(xù)擴(kuò)張的結(jié)果，這輪大型科技股史詩級(jí)反彈幾乎貢獻(xiàn)了整美股個(gè)市場(chǎng)在2023年的全部漲幅。在對(duì)人工智能(AI)的極度樂觀情緒的推動(dòng)下，這種強(qiáng)勁的股價(jià)表現(xiàn)在華爾街引發(fā)了一場(chǎng)激烈的多空辯論，即這種頭重腳輕的增長趨勢(shì)能否持續(xù)下去。有華爾街分析師認(rèn)為大型科技股引領(lǐng)的漲勢(shì)將擴(kuò)展到美股更廣泛的板塊，反對(duì)派則認(rèn)為估值高企的科技巨頭或?qū)⒊霈F(xiàn)類似1999年末期的“互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂”。

“在我看來，這是件好事，因?yàn)樗档土诉@些參與者過度集中的風(fēng)險(xiǎn)。” Strategas Securities ETF和技術(shù)策略董事總經(jīng)理Todd Sohn表示。“另一方面，它增加了指數(shù)其他部分的權(quán)重和分配比例——我喜歡稱之為‘替補(bǔ)席’，即繼續(xù)改善和加強(qiáng)指數(shù)。”

科技巨頭的持續(xù)上漲對(duì)納斯達(dá)克100指數(shù)來說難以消化——該指數(shù)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)計(jì)劃進(jìn)行特別再平衡，以遏制巨頭們的影響力

雖然這一行動(dòng)的細(xì)節(jié)透露非常少，但納斯達(dá)克網(wǎng)站上的一篇論文稱，在某些情況下，當(dāng)指數(shù)最大成份股所代表的份額超過預(yù)設(shè)閾值時(shí)，可以要求進(jìn)行特別的再平衡措施。該文件表示，在一種情況下，如果所占權(quán)重最大的幾家公司(即占該指數(shù)4.5%或以上權(quán)重的公司)的綜合影響力超過48%，權(quán)重就可以降低。

機(jī)構(gòu)匯編的數(shù)據(jù)顯示，7月3日的情況就是如此，微軟、蘋果、谷歌母公司Alphabet(GOOGL.US)、英偉達(dá)(NVDA.US)、亞馬遜(AMZN.US)和特斯拉(TSLA.US)這六家公司的所占總權(quán)重達(dá)到50.9%。納斯達(dá)克的方法論報(bào)告稱，有可能會(huì)實(shí)施再平衡，將這一部分的影響力降至40%。

納斯達(dá)克公司副總裁兼指數(shù)產(chǎn)品和運(yùn)營全球負(fù)責(zé)人Cameron Lilja表示，這種再平衡旨在幫助那些與納斯達(dá)克100指數(shù)掛鉤或以其為基準(zhǔn)的基金經(jīng)理遵守美國證券交易委員會(huì)(SEC)的一項(xiàng)分散化規(guī)定。該規(guī)定指數(shù)持有的最大持倉股票(比例在5%以上)的總權(quán)重限制在50%以內(nèi)。“從我們的角度來看，降低指數(shù)集中度的動(dòng)機(jī)純粹是出于監(jiān)管方面的角度。”他表示。

科技巨頭們?nèi)晕恢鲗?dǎo)地位，權(quán)重修正難以影響指數(shù)走勢(shì)

大型科技股周一多數(shù)下跌，谷歌母公司Alphabet和亞馬遜的股價(jià)跌幅超過2%。納斯達(dá)克100指數(shù)的慣例傳統(tǒng)版本表現(xiàn)平平，而剔除市值權(quán)重偏差的納斯達(dá)克100指數(shù)等權(quán)重版本則上漲了1.8%;與前六個(gè)月相比，這是一個(gè)巨大的逆轉(zhuǎn)，當(dāng)時(shí)該相等權(quán)重指數(shù)落后18個(gè)百分點(diǎn)。

來自華爾街投資機(jī)構(gòu)Oppenheimer & Co的機(jī)構(gòu)股票衍生品主管Alon Rosin表示:“在再平衡政策宣布后的交易日，大型科技股今天表現(xiàn)不佳。”“它們都受到了相對(duì)的打擊，因?yàn)槲覀冊(cè)谄渌胤娇吹搅速Y金的流動(dòng)。”

如果大型科技公司的影響力被納斯達(dá)克削減，Invesco QQQ Trust(QQQ.US)等重磅的指數(shù)跟蹤型ETF也需要相應(yīng)地調(diào)整持倉比例，但此次再平衡策略本身不太可能對(duì)納斯達(dá)克100指數(shù)未來的表現(xiàn)產(chǎn)生深刻影響。蘋果、微軟和亞馬遜等科技巨頭仍將在該指數(shù)中占據(jù)絕對(duì)的主導(dǎo)地位，與這些巨頭總計(jì)高達(dá)13位數(shù)的市值規(guī)模相匹配，權(quán)重分配與它們?cè)谶^去一年不同時(shí)期的水平相類似。

“理想情況下，跟蹤納斯達(dá)克100指數(shù)的QQQ后半部分的影響力將有所增強(qiáng)，”來自 Strategas的Sohn表示。“但我認(rèn)為，除了其中幾天的突然漲幅之外，這不會(huì)是什么大事。”

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