秦淮數據花落貝恩資本，估值約31.6億美元

21世紀經濟報道 記者郭美婷 實習生林婉娜 廣州報道

秦淮數據長達兩個月的私有化“拉鋸戰”終于迎來結局。

8月12日，秦淮數據正式宣布私有化，已與貝恩資本Chivalry Bidco Limited及其全資子公司BCPE Chivalry Merger Sub Limited簽訂合并協議，根據合并協議，秦淮數據將與BCPE Chivalry Merger Sub Limited合并，而作為存續公司繼續運營。

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相較于貝恩資本在今年6月提出的初步非約束性私有化收購要約，本次合并對價上漲了7.5%，每普通股可換取4.3美元現金而每ADS可對應換取8.6美元現金，權益價值估價總額為31.6億美元。本次合并預計將于2023年第四季度或2024年第一季度結束，若合并順利完成，秦淮數據將成為一家私人控股公司，其美國存托股將不再在納斯達克全球精選市場上市。

關于秦淮數據的爭奪戰最早可追溯至2022年，當時業內傳聞稱存在EdgeConneX、萬國數據、招商局和PAG等潛在買家正在考慮收購秦淮數據，其母公司貝恩資本率先踏出一步，在今年6月向秦淮數據發出非約束性收購要約，擬以每股A類或B類普通股4美元的現金、或每股美國存托股份（ADS） 8美元的現金的對價對秦淮數據進行私有化，整體估值約為29.3億美元。

緊跟其后，國有資本投資公司招商資本在7月10日宣布向秦淮數據提出了一份比貝恩資本擬收購價格高出15%溢價的初步要約，擬以每股A類或B類普通股4.6美元現金，或每股美國存托股份（ADS） 9.20美元現金收購公司所有已發行的普通股，交易現金價值約為34億美元。

面對來勢洶洶的競爭者，貝恩資本發信函向秦淮數據表示，貝恩股東合計擁有公司已發行和流通股本約42.17%，占公司總投票權87.39%，不打算將其在公司實際擁有的任何股份出售給任何第三方，也不打算進行任何替代交易，將繼續全力推進此前提議的收購事項。

雙方的拉鋸為這場爭奪戰增添些許緊張情緒，而位于爭搶中心的秦淮數據，始終表示將在特別委員會、獨立財務和法律顧問的協助下，考慮和評估實現股東價值最大化的所有選擇。

秦淮數據成立于2015年，是亞太新興市場領先的中立第三方超大規模算力基礎設施解決方案運營商。集團下設秦淮數據集團下設獨立運營的國內品牌“秦淮數據”和海外品牌“Bridge Data Centres”。在國內運營著以北京、上海、深圳為核心的環首都、長三角、粵港澳超大規模信息技術基礎設施基地集群，國外則在馬來西亞、印度和泰國推進部署數據中心集群。

作為數字經濟和人工智能技術的底座，加之在“東數西算”的大背景下，數據中心產業近年迎來發展的春天。根據科智咨詢發布的《2022-2023年中國IDC行業發展研究報告》，2022年，中國整體IDC業務市場規模達到3975.6億元，同比增長32%，而在傳統行業數字化轉型加速、AI大數據等新興技術應用的驅動下，2025年，中國整體IDC業務市場規模有望突破萬億。

秦淮數據這類第三方數據中心服務商也趁勢崛起，信通院報告數據顯示，2022年第三方數據中心服務商市場份額約為51.68%，整體市場份額上首次超越三大基礎電信運營商。財報顯示，今年秦淮數據業績依然保持穩健增長，一季度營業收入為14.44億元，同比增長56.8%，凈利潤為2.53億元，同比增長167.5%。

同時，秦淮數據的數據中心總容量規模也保持高速增長，截止一季度末，總容量增加了27MW達到898MW，其中，已有639MW投入使用。按地區劃分，國內總產能為738MW，北京、長三角地區、大灣區分別占比77%、4%、1%，海外馬來西亞和印度產能則為160MW，占比18%。

市場前景廣闊和營收能力穩定，使得秦淮數據成為“香餑餑”，而國有資本的介入，也使其去向成為行業各方關注的焦點。8月12日，秦淮數據花落貝恩資本，這場懸而未決的爭奪戰也終于一錘定音。

作為國內算力基礎設施運營商，秦淮數據在我國國內多地部署大量在用和規劃算力容量，成為我國算力規劃和數據中心建設的重要部分，本次私有化后，秦淮數據將成為我國境內唯一一家由美資控制的數據中心公司，算力安全、數據安全等顧慮也令各方擔憂監管問題。

郭濤認為，秦淮數據的業務還是以數據中心的建設、組裝、運營等業務為主，不涉及芯片研發等核心技術，監管風險可能存在，但并不是特別大。

另外，21記者觀察到，今年以來，除了秦淮數據以外，還有如掌門教育等中概股公司擬私有化退市，且其收購價均有較高溢價。

“在中美加速脫鉤的現狀下，不少企業選擇在美國退市后到香港上市，這幾年都有這樣的趨勢。國內如A股的市盈率還是比較高的，部分公司也許會重新包裝新的概念在國內上市，獲得更高的估值。”天使投資人、互聯網專家郭濤表示。在他看來，秦淮數據走向私有化的原因可能是市場表現不佳，而股東包括投資方認為企業價值被整體低估。

“然而我國IDC市場已經到了一個相對過剩、充分競爭的階段了，頭部廠商除BAT、華為外，國資云也強勢入局，二三線企業更是不計其數。智能算力或許是未來重塑行業的一個契機。”郭濤猜測，秦淮數據可能會在選擇退市后，在業務上有新的轉型，如在智能計算中心、大模型MaaS服務等方面做出探索。

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