PC復蘇趨勢未改 華爾街拒絕看跌惠普(HPQ.US)

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智通財經APP獲悉，PC巨頭惠普(HPQ.US)股價在周三美股盤前交易中一度下跌超過9%，主要因為該公司削減了本財年剩余時間的現金流和每股收益預測，但有華爾街分析師認為PC需求復蘇趨勢沒有變，惠普整體業績“好壞參半”。周三晨間公布的財報數據顯示，惠普預計截至10月份的財年自由現金流為30億美元，該公司此前給出的預期約為32.5億美元。惠普還將調整后每股收益預期從3.30 - 3.50美元下調至3.23 - 3.25美元。

具體業績方面，惠普Q3營收為132億美元，同比下降9.9%，低于分析師普遍預期的134億美元;調整后每股收益為0.86美元，符合分析師預期。消費者個人電腦(PC)銷售下降12%，好于市場預期，而企業銷售下降11%，遜于市場預期。

來自摩根大通的分析師Samik Chatterjee將惠普目標股價從40美元小幅下調至39美元(周二惠普收盤價為31.370美元)，并下調了惠普的全年業績預期，但他表示，該公司PC需求仍處于“持續復蘇”的道路上。

“該公司的業績指引緩和了近期對宏觀經濟復蘇和PC銷量復蘇的盈利杠桿的看漲情緒，在我們看來，長期復蘇的幅度在很大程度上是完整的，因為競爭性定價的不利因素正在減弱，而惠普(HPQ)在成本削減行動方面的進展和強勁的利潤率，即使面臨重大的宏觀不利因素，也為投資者帶來了在更正常的需求背景下更高的標準化利潤率的機會。”分析師Chatterjee在一份投資者報告中寫道。

來自華爾街投資機構Evercore ISI的分析師Amit Daryanani對惠普的股票評級維持“與大盤持平”評級，對惠普的目標股價則繼續維持在33美元。該分析師表示：“惠普管理層在管理EBIT利潤率方面做得非常出色，盡管惠普該項數據仍然較為疲軟，但如果個人電腦和打印需求企穩或復蘇，它將有助于在2024日歷年提振惠普的每股收益和自由現金流。

全球PC出貨數據方面，Counterpoint的PC數據追蹤服務顯示，2023年第二季度全球PC出貨量年同比下降15%，但環比增長8%。盡管庫存水平在第二季度持續趨于正常，但繼第一季度年同比下降28%之后，再創兩位數的年同比降幅。

有分析師表示，第二季度的PC出貨量年同比降幅可視為自2022年第一季度以來有所緩和，自2022年第一季度以來，第二季度首次實現環比增長，因此第二季度的出貨量數據可看作是PC市場趨于穩定的早期預兆。由于缺乏穩固的出貨增長動力，分析師普遍預計2023年下半年PC市場將出現相對緩慢的復蘇。

Canalys統計數據顯示全球PC市場降幅在2023年第二季度縮窄，臺式機和筆記本電腦的總出貨量同比下降11.5%至6210萬臺，此前連續兩個季度出貨量下降超過30%，疊加第二季度的出貨量環比增長11.9%，表明市場有望在今年下半年繼續復蘇趨勢。

截至發稿，惠普股價盤前跌8.48%至28.710美元。

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