城投公司如何化債轉(zhuǎn)型？這場峰會提供了這些建議

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21世紀經(jīng)濟報道記者 周瀟梟 北京報道8月31日，由中新經(jīng)緯主辦的第十一屆財經(jīng)中國論壇暨新城投高質(zhì)量發(fā)展峰會在京舉行，城投公司后續(xù)如何化債轉(zhuǎn)型是峰會討論的一大重點。

西安開元臨潼投資發(fā)展有限公司總經(jīng)理王東表示，平臺公司參與的大規(guī)模城市基礎(chǔ)設施建設，匹配的是城市土地開發(fā)收益以及配套收入，這方面收入后續(xù)面臨可持續(xù)性不足的問題，因此平臺公司當前都面臨怎么還利息、減債務、實現(xiàn)資金收益平衡等問題。

在城投實現(xiàn)資金收益平衡方面，王東給出三方面建議。第一，在城市開發(fā)放緩，且走向城市存量服務的時代，應建立受益者付費的城市服務體系，像旅游產(chǎn)品、消費場景等方面可以形成投資回報。第二，當前城投公司承擔的利息成本比較高，應加強與金融機構(gòu)合作，用長期低成本資金置換短期高成本資金，為后續(xù)逐步解決前期遺留問題爭取寶貴時間。第三，當前投資縮量的情況下，更要將經(jīng)濟效益放在首位，政府類公益項目也要實現(xiàn)資金收益平衡。

財達證券副總經(jīng)理、投資銀行業(yè)務委員會主任胡恒松表示，從一線業(yè)務角度來看，城投公司轉(zhuǎn)型大致分成三類，分別是公益性、準公益性、經(jīng)營性。城投公司轉(zhuǎn)型需要不停琢磨資產(chǎn)、收入、利潤報表。有些地方比如安徽的部分城投公司擁有上市公司、做風險投資等，城投轉(zhuǎn)型需要跟當?shù)刭Y源稟賦和人才隊伍結(jié)合起來。當前區(qū)縣級平臺融資是收縮的，尤其是一般公共預算收入少于50億元的地方，這個時候區(qū)縣平臺可以跟地級市平臺報團取暖。

胡恒松表示，至于當前城投公司債務化解方面，央行未來可能給予政策支持，比如提供期限長、成本低的資金；當前還在推進新一輪地方債置換，很多地方開展了隱性債務化解試點的申報，當然如果納入試點后續(xù)融資會受到一定限制；債務展期；AMC的介入等。未來要真正管控住地方債務規(guī)模，首先應該將債務規(guī)模與地方發(fā)展指標掛鉤，比如當?shù)谿DP每年增長5%，相應的地方債務規(guī)模增長不能超過一定規(guī)模，以此來杜絕瘋狂舉債。

衡水建設投資集團董事長宋鴻杰表示，衡水建投2016年成立，資產(chǎn)規(guī)模在200億元，體量比較小，還處在發(fā)展期。衡水建投當前負債率在50%多點，整體債務壓力比較小。衡水建投成立之初經(jīng)歷過迷茫階段，成立了不少公司投資了不少領(lǐng)域，但是整體回報率比較低。城投公司還是要回到主業(yè)上來，就是地方政府想做或者必須做，但是市場不愿意做的領(lǐng)域，同時要守住不賠錢的底線。

邯鄲水務集團總經(jīng)理杜獻偉表示，邯鄲水務集團是邯鄲涉水方面融資、投資、建設、運營于一體化的平臺公司，去年剛剛成立，本月初拿到了AA+的評級。目前邯鄲水務資產(chǎn)狀況比較優(yōu)良，經(jīng)營能力比較強，致力于構(gòu)建圍繞“水”的全產(chǎn)業(yè)鏈，在供水、排水、中水回用、水的治理等都有布局；同時還在盤活水相關(guān)資產(chǎn)，發(fā)展高效農(nóng)田、農(nóng)業(yè)設施等新增長點。城投公司是一個城市的服務商運營商，業(yè)務應該定位在服務城市上，為城市的高質(zhì)量發(fā)展做好相關(guān)服務。

對外經(jīng)濟貿(mào)易大學中國金融交易研究中心執(zhí)行主任黃希韋表示，城投公司為城市建設發(fā)展做出的貢獻是有目共睹的，對于當前控制好債務風險要有信心。比如前幾年天津城投出現(xiàn)一些違約事件、信用有所惡化，但是今年天津城投出現(xiàn)好的改觀，利率也降下來了。在當前轉(zhuǎn)型化債過程中，城投公司應多研究其他地方創(chuàng)新融資工具以及好的做法，比如有些公益項目可以讓地方政府回購；在與金融機構(gòu)打交道過程中，無論是爭取新的融資還是資產(chǎn)證券化，都要在政策合規(guī)的前提下做好項目包裝，這樣才能給商業(yè)銀行和投資者以信心。

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