城投公司如何化債轉型？這場峰會提供了這些建議

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21世紀經濟報道記者 周瀟梟 北京報道8月31日，由中新經緯主辦的第十一屆財經中國論壇暨新城投高質量發展峰會在京舉行，城投公司后續如何化債轉型是峰會討論的一大重點。

西安開元臨潼投資發展有限公司總經理王東表示，平臺公司參與的大規模城市基礎設施建設，匹配的是城市土地開發收益以及配套收入，這方面收入后續面臨可持續性不足的問題，因此平臺公司當前都面臨怎么還利息、減債務、實現資金收益平衡等問題。

在城投實現資金收益平衡方面，王東給出三方面建議。第一，在城市開發放緩，且走向城市存量服務的時代，應建立受益者付費的城市服務體系，像旅游產品、消費場景等方面可以形成投資回報。第二，當前城投公司承擔的利息成本比較高，應加強與金融機構合作，用長期低成本資金置換短期高成本資金，為后續逐步解決前期遺留問題爭取寶貴時間。第三，當前投資縮量的情況下，更要將經濟效益放在首位，政府類公益項目也要實現資金收益平衡。

財達證券副總經理、投資銀行業務委員會主任胡恒松表示，從一線業務角度來看，城投公司轉型大致分成三類，分別是公益性、準公益性、經營性。城投公司轉型需要不停琢磨資產、收入、利潤報表。有些地方比如安徽的部分城投公司擁有上市公司、做風險投資等，城投轉型需要跟當地資源稟賦和人才隊伍結合起來。當前區縣級平臺融資是收縮的，尤其是一般公共預算收入少于50億元的地方，這個時候區縣平臺可以跟地級市平臺報團取暖。

胡恒松表示，至于當前城投公司債務化解方面，央行未來可能給予政策支持，比如提供期限長、成本低的資金；當前還在推進新一輪地方債置換，很多地方開展了隱性債務化解試點的申報，當然如果納入試點后續融資會受到一定限制；債務展期；AMC的介入等。未來要真正管控住地方債務規模，首先應該將債務規模與地方發展指標掛鉤，比如當地GDP每年增長5%，相應的地方債務規模增長不能超過一定規模，以此來杜絕瘋狂舉債。

衡水建設投資集團董事長宋鴻杰表示，衡水建投2016年成立，資產規模在200億元，體量比較小，還處在發展期。衡水建投當前負債率在50%多點，整體債務壓力比較小。衡水建投成立之初經歷過迷茫階段，成立了不少公司投資了不少領域，但是整體回報率比較低。城投公司還是要回到主業上來，就是地方政府想做或者必須做，但是市場不愿意做的領域，同時要守住不賠錢的底線。

邯鄲水務集團總經理杜獻偉表示，邯鄲水務集團是邯鄲涉水方面融資、投資、建設、運營于一體化的平臺公司，去年剛剛成立，本月初拿到了AA+的評級。目前邯鄲水務資產狀況比較優良，經營能力比較強，致力于構建圍繞“水”的全產業鏈，在供水、排水、中水回用、水的治理等都有布局；同時還在盤活水相關資產，發展高效農田、農業設施等新增長點。城投公司是一個城市的服務商運營商，業務應該定位在服務城市上，為城市的高質量發展做好相關服務。

對外經濟貿易大學中國金融交易研究中心執行主任黃希韋表示，城投公司為城市建設發展做出的貢獻是有目共睹的，對于當前控制好債務風險要有信心。比如前幾年天津城投出現一些違約事件、信用有所惡化，但是今年天津城投出現好的改觀，利率也降下來了。在當前轉型化債過程中，城投公司應多研究其他地方創新融資工具以及好的做法，比如有些公益項目可以讓地方政府回購；在與金融機構打交道過程中，無論是爭取新的融資還是資產證券化，都要在政策合規的前提下做好項目包裝，這樣才能給商業銀行和投資者以信心。

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