隨著10月的最后一個交易日結(jié)束，2022年前10個月的公募“成績單”也隨之出爐。據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，截至10月末，在5583只主動權(quán)益類基金(份額分開計算，下同)中，仍有高達九成產(chǎn)品的年內(nèi)收益率告負。其中，由萬家基金黃海管理的3只產(chǎn)品仍遙遙領(lǐng)先其余產(chǎn)品，但與此同時，華泰柏瑞基金旗下的3只產(chǎn)品則包攬主動權(quán)益類基金“黑榜”前三名。展望后續(xù)市場發(fā)展趨勢，多位業(yè)內(nèi)人士持樂觀態(tài)度，并直言當前是布局的好時機。

超九成產(chǎn)品收益率告負

10月最后一個交易日，A股三大股指走勢略有分化。東方財富數(shù)據(jù)顯示，截至10月31日收盤，上證綜指跌0.77%，深證成指跌0.05%，創(chuàng)業(yè)板指則小幅上漲0.65%。從前10個月的市場表現(xiàn)來看，A股三大股指已分別下跌20.5%、30.02%、31.83%。在A股三大股指持續(xù)下挫、年內(nèi)市場震蕩不斷的背景下，主動權(quán)益類基金的業(yè)績表現(xiàn)也難言樂觀。

據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至10月31日，在當前數(shù)據(jù)可取得的5583只普通股票型基金、偏股混合型基金、靈活配置型基金(以下合稱“主動權(quán)益類基金”)中，共有5465只產(chǎn)品的年內(nèi)收益率告負，占比高達97.89%。

業(yè)績“紅榜”方面，截至2022年前10個月，由萬家基金黃海管理的萬家宏觀擇時多策略混合、萬家新利靈活配置混合、萬家精選混合A仍位列主動權(quán)益類基金業(yè)績榜前三名，年內(nèi)收益率分別為48.48%、42.44%、34.35%。不過，相較前9個月的年內(nèi)收益率表現(xiàn)看，則有所回撤。回顧今年三季度末，上述3只產(chǎn)品的年內(nèi)收益率仍為68.46%、61.92%、53.77%。

除上述3只產(chǎn)品外，金元順安元啟靈活配置混合、英大國企改革主題股票、萬家頤和靈活配置混合A、中融研發(fā)創(chuàng)新混合A、中信建投低碳成長混合A、中信建投低碳成長混合C、中融研發(fā)創(chuàng)新混合C共7只基金也位列“紅榜”前十名，年內(nèi)收益率依次為26.15%、22.2%、15.6%、15.42%、15.4%、15.02%、14.93%。整體來看，截至當前，年內(nèi)收益率超10%的主動權(quán)益類基金僅有18只。

另一方面，部分產(chǎn)品的年內(nèi)跌幅進一步擴大。數(shù)據(jù)顯示，截至10月31日，華泰柏瑞港股通時代機遇混合C類份額的年內(nèi)收益率已達-50.39%，且該產(chǎn)品的A類份額年內(nèi)收益率也為-50.15%;華泰柏瑞新經(jīng)濟滬港深靈活配置混合則緊隨其后，年內(nèi)收益率低至-49.34%，上述產(chǎn)品分別包攬主動權(quán)益類基金業(yè)績“黑榜”前三名。

對于上述產(chǎn)品業(yè)績下滑明顯的原因，北京商報記者發(fā)文采訪華泰柏瑞基金，但截至發(fā)稿前尚未收到相關(guān)回復。但記者注意到，華泰柏瑞港股通時代機遇混合的基金經(jīng)理何琦在該產(chǎn)品近期發(fā)布的三季報中直言，“這一年來我也在反思自己的投資決策：應該更多地去布局長期更有增長潛力的公司，即使短期可能也有回調(diào)。對短期可能的價值陷阱，應該更加警惕。從組合角度而言，今年過于看重估值，而忽略了行業(yè)暴露，從而造成年初以來組合業(yè)績不佳”。

從上述3只基金三季度末的前十大重倉股情況看，普遍重倉綠城中國、中信證券、廣發(fā)證券、中信建投證券、中金公司等港股，其中，截至10月31日，廣發(fā)證券、綠城中國年初至今的股價已分別下跌43.01%、38.33%。

四季度或迎來布局良機

從上述數(shù)據(jù)可以看出，2022年前10個月，主動權(quán)益類基金首尾業(yè)績已相差98.87個百分點，雖然相較前9月相差的115.37個百分點有所縮減，但“虧損”仍是年內(nèi)主動權(quán)益類基金的主流標簽，對比18只漲幅超10%的產(chǎn)品而言，截至10月31日，跌幅超10%的主動權(quán)益類基金多達4666只。

不過，展望后市，不少業(yè)內(nèi)人士持樂觀態(tài)度。長城基金認為，總體來看，四季度市場面臨的環(huán)境仍然比較復雜，年內(nèi)市場大概率繼續(xù)以結(jié)構(gòu)性行情為主。但復雜和結(jié)構(gòu)性并不意味著機會的稀少，而是反映出把握結(jié)構(gòu)性的重要性。長城基金還提到，三季報披露落幕后，市場也迎來了一段基本面信息真空期。11、12月將會是市場“自由辯”環(huán)節(jié)，有在博弈中摸索出2023年主線的可能性，也有踩實底部向上修復的空間。

黃海則在萬家宏觀擇時多策略混合的三季報中指出，“展望后市，我們?nèi)詫⒕S持審慎樂觀的態(tài)度，A股市場雖然受各種負面因素沖擊呈現(xiàn)反復尋底的態(tài)勢，但由于中國市場廣大，同時制造業(yè)體系完備，A股市場上結(jié)構(gòu)性的機會仍將層出不窮。總之，我們判斷當前環(huán)境下價值股的性價比較高，持續(xù)受益于資產(chǎn)配置從成長股向價值股再平衡的過程”。

何琦也在三季報中提到，“四季度，市場會迎來布局的好時機。首先GDP增速同比提高是大概率事件，二季度在疫情形勢嚴峻的情況下都能取得正增長，也可以看出中國經(jīng)濟的韌性。而三季度，我國的經(jīng)濟明顯回升，且在政府各項支持政策的出臺下，環(huán)比走高，相信以后，政府支持經(jīng)濟的力度或許更為加強，因此我們判斷，二季度可能就是一個明確的經(jīng)濟底部，后面每季度GDP的逐步提升應該是大概率事件”。

投資行為方面，前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍建議，“當前正是在低谷中產(chǎn)生行情的時候，越是到這個時候大家越應該保持信心和耐心，不要被短期股價的波動所影響，在市場低點的時候去布局這些優(yōu)質(zhì)龍頭股或者是優(yōu)質(zhì)基金，然后等到市場出現(xiàn)回升的時候大概率會獲得較好的收益。如果在低位沒有信心甚至割肉，可能會錯失未來好公司的成長，所以越是在市場低迷的時候越是要保持信心和耐心”。(記者 李海媛)

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