每日觀點(diǎn)：2022年機(jī)構(gòu)調(diào)研圖譜：72家公司接待機(jī)構(gòu)過千 邁瑞醫(yī)療熱度“斷層領(lǐng)先”

2022年最后一個(gè)交易日，滬指以紅盤收官，但年內(nèi)A股市場(chǎng)震蕩起伏，三大指數(shù)均收跌，其中，滬指全年下跌15%，創(chuàng)業(yè)板指跌近三成。

(資料圖)

調(diào)研活動(dòng)是投資者挖掘上市公司信息的重要來源，是洞悉市場(chǎng)主力資金動(dòng)向的窗口之一。2022年，市場(chǎng)調(diào)整無礙機(jī)構(gòu)調(diào)研熱情，且熱度更勝于往年，有接近一半A股公司接待各類機(jī)構(gòu)投資者。

同時(shí)，熱門調(diào)研股接待機(jī)構(gòu)數(shù)量激增，有72家A股公司全年機(jī)構(gòu)接待量超過1000家次。其中，醫(yī)療器械龍頭邁瑞醫(yī)療熱度高居不下，連續(xù)第三年占據(jù)調(diào)研熱門股榜首。

72家A股公司接待超千家機(jī)構(gòu)

從機(jī)構(gòu)調(diào)研總量看，東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至證券時(shí)報(bào)·e公司記者發(fā)稿，2022年共有2484家上市公司獲得各類機(jī)構(gòu)調(diào)研，約占A股公司總數(shù)的49%。

其中，2022年，有72家A股公司的機(jī)構(gòu)接待量超過1000家次，這一指標(biāo)數(shù)據(jù)在2021年為28家；有13家A股公司2022年接待量超過2000家次，2021年同期僅為5家。

個(gè)股來看，邁瑞醫(yī)療的調(diào)研熱度“斷層領(lǐng)先”。2022年以來，邁瑞醫(yī)療接待機(jī)構(gòu)總量已達(dá)到5373家次，成為唯一一家年度機(jī)構(gòu)接待總量突破5000家次的公司，這也是該公司連續(xù)第三年占據(jù)機(jī)構(gòu)調(diào)研熱門股榜首。

機(jī)構(gòu)投資者對(duì)邁瑞醫(yī)療的調(diào)研活動(dòng)主要集中在財(cái)報(bào)披露后。作為醫(yī)療器械龍頭企業(yè)，邁瑞醫(yī)療受集采影響程度、業(yè)績?cè)鲩L目標(biāo)等一直是機(jī)構(gòu)關(guān)注的焦點(diǎn)。

2022年，高熱度調(diào)研標(biāo)的仍以大盤成長型風(fēng)格為主。吸引機(jī)構(gòu)數(shù)量排名前十的公司依次為邁瑞醫(yī)療、埃斯頓、容百科技、匯川技術(shù)、中科創(chuàng)達(dá)、高測(cè)股份、橫店東磁、偉星新材、傳音控股和怡合達(dá)。這些公司主要來自機(jī)械設(shè)備、電力設(shè)備、醫(yī)藥生物等科技制造行業(yè)。

頭部調(diào)研熱門標(biāo)的陣容較2021年已有較大變化，2022年前十公司中有半數(shù)為新面孔，且接待機(jī)構(gòu)數(shù)量激增。其中，埃斯頓2022年接待了3817家次機(jī)構(gòu)，較2021年同比增逾3000家；容百科技、高測(cè)股份和橫店東磁年內(nèi)接待機(jī)構(gòu)總量均同比增逾2000家。

此外，2022年熱門調(diào)研股的科創(chuàng)屬性增強(qiáng)。其中，容百科技 、高測(cè)股份、傳音控股3家上榜的滬市公司均來自科創(chuàng)板。

中游制造業(yè)覆蓋力度較大

從行業(yè)分布看，機(jī)構(gòu)投資者的行業(yè)偏好延續(xù)了穩(wěn)定性。申萬一級(jí)行業(yè)中，醫(yī)藥生物、電子和機(jī)械設(shè)備行業(yè)公司受到青睞，分別有282家、270家和263家板塊內(nèi)公司迎來機(jī)構(gòu)調(diào)研。這也是往年機(jī)構(gòu)“蜂擁”的三大行業(yè)。一方面，上述行業(yè)內(nèi)上市公司數(shù)量相對(duì)較多，另一方面此類行業(yè)具備較強(qiáng)的專業(yè)性。

覆蓋力度層面，2022年獲調(diào)A股公司更多分布于中游制造業(yè)。具體來看，機(jī)構(gòu)對(duì)電子行業(yè)的覆蓋力度最大，有270家公司收獲調(diào)研，這意味著，該行業(yè)約64%的A股公司年內(nèi)接待了機(jī)構(gòu)。更細(xì)分來看，電子行業(yè)中的半導(dǎo)體子板塊受關(guān)注度最高，有93家公司迎機(jī)構(gòu)“叩門”。

此外，國防軍工、電力設(shè)備等中游制造業(yè)也有著較高的覆蓋度，分別有約59%和58%的板塊內(nèi)公司接待了調(diào)研，其各自機(jī)構(gòu)調(diào)研總量最高的子行業(yè)則分別為軍工電子、電池行業(yè)。

下游消費(fèi)板塊中，醫(yī)藥生物行業(yè)最受關(guān)注，有近六成公司收獲調(diào)研。其中，化學(xué)制藥和醫(yī)療器械兩大子行業(yè)均有超過80家公司接待調(diào)研。

尤其是在醫(yī)療器械板塊，熱門調(diào)研股頻出。除了前述“調(diào)研王”邁瑞醫(yī)療，多家公司也接待了超千家機(jī)構(gòu)，例如開立醫(yī)療和澳華內(nèi)鏡接待機(jī)構(gòu)總量均接近2000家次，海泰新光的接待量也超過了1800家次。

其他消費(fèi)板塊中，食品飲料、美容護(hù)理、家用電器行業(yè)的調(diào)研覆蓋率也在50%以上。值得一提的是，安井食品、洽洽食品2家食品飲料公司2022年熱度提升顯著。

安井食品為預(yù)制菜概念股，該公司自2022年才開始披露投資者關(guān)系活動(dòng)記錄，全年接待機(jī)構(gòu)已接近1800家次；洽洽食品為堅(jiān)果炒貨行業(yè)龍頭，隨著春節(jié)臨近，機(jī)構(gòu)近期也積極關(guān)注其旺季備貨的情況。

也有行業(yè)相對(duì)不太受機(jī)構(gòu)“待見”。2022年僅有7家煤炭行業(yè)A股公司收獲調(diào)研，行業(yè)覆蓋比例僅約18%。另一上游傳統(tǒng)周期行業(yè)——石油石化的覆蓋率也較低，約19%的板塊內(nèi)公司接待機(jī)構(gòu)調(diào)研。此外，房地產(chǎn)行業(yè)的覆蓋率也較低，約為21%。

熱門調(diào)研股整體市場(chǎng)勝率不高

從以往經(jīng)驗(yàn)看，機(jī)構(gòu)調(diào)研動(dòng)向往往透露主力資金的偏好，且調(diào)研板塊易出現(xiàn)一定程度的“馬太效應(yīng)”，即股價(jià)越是上漲，越容易吸引機(jī)構(gòu)前往調(diào)研。

不過，2022年，機(jī)構(gòu)熱門調(diào)研股的整體市場(chǎng)勝率不高，機(jī)構(gòu)關(guān)注度與股價(jià)表現(xiàn)并未呈現(xiàn)正相關(guān)。

獲調(diào)研A股公司中，僅有534家全年股價(jià)收漲，占比僅逾二成。

值得一提的是，分行業(yè)看，2022年年初至今，申萬31個(gè)一級(jí)行業(yè)中，僅有煤炭、綜合行業(yè)指數(shù)錄得漲幅。前述調(diào)研覆蓋率最低的煤炭行業(yè)漲幅位居榜首，年漲幅達(dá)10.95%。而調(diào)研覆蓋率最高的電子行業(yè)反而跌幅最大，該行業(yè)指數(shù)全年下跌超過36%。

個(gè)股層面，熱門調(diào)研股也未走出亮眼走勢(shì)。72家接待超千家機(jī)構(gòu)的A股公司中，僅有25家公司2022年年初至今獲得正收益，勝率僅約34%。

而上述接待機(jī)構(gòu)總量前十名公司中，僅有高測(cè)股份、匯川技術(shù)和橫店東磁3家公司全年股價(jià)實(shí)現(xiàn)上漲。

其中，高測(cè)股份年漲幅最大，達(dá)到55.91%，匯川技術(shù)和橫店東磁則分別微漲1.75%、0.46%。

高測(cè)股份2022年業(yè)績表現(xiàn)超出市場(chǎng)預(yù)期。最新業(yè)績預(yù)告顯示，高測(cè)股份預(yù)計(jì)2022年全年凈利同比增幅在3倍以上。受益于光伏行業(yè)高景氣度，該公司光伏切割設(shè)備、金剛線業(yè)務(wù)及硅片切割加工服務(wù)業(yè)績預(yù)期全面增長。

前十名公司中，傳音控股、容百科技和華陽集團(tuán)跌幅居前，3家公司全年跌幅分別約48%、40%和39%。

“調(diào)研王”邁瑞醫(yī)療年內(nèi)股價(jià)也跌去了16%，最新報(bào)收于315.97元/股，當(dāng)前市值約3831億元。

全部獲調(diào)研公司中也不乏逆市大漲公司，剔除2022年上市的次新股，股價(jià)表現(xiàn)最佳公司為綠康生化，其2022年累計(jì)漲幅達(dá)到381%。綠康生化主營獸藥研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，2022年7月，該公司宣布擬通過收購切入光伏膠膜行業(yè)，這之后便啟動(dòng)上漲模式。不過，綠康生化公開的調(diào)研活動(dòng)主要是在公布跨界消息之前的上半年。

明星私募保持活躍

A股調(diào)研活動(dòng)的主要參與者為機(jī)構(gòu)投資者。而在機(jī)構(gòu)投資者類型中，證券公司、基金公司與投資公司為調(diào)研主力軍。其中，券商與基金公司最為勤奮，調(diào)研頻次最高。

數(shù)據(jù)顯示，2022年，中金公司、中信證券、嘉實(shí)基金的調(diào)研總次數(shù)位居前三，分別達(dá)2912次、2840次、2820次。

其中，中金公司關(guān)注度最高的公司為偉星新材，其次是美迪西和華利集團(tuán)；中信證券與嘉實(shí)基金最青睞的公司則分別為橫店東磁和常熟銀行。

整體來看，券商與基金公司最關(guān)注個(gè)股為邁瑞醫(yī)療，有21家券商、27家基金的最關(guān)注標(biāo)的均顯示為該公司。

此外，華利集團(tuán)、怡合達(dá)、容百科技等也反復(fù)被券商與基金公司“翻牌”。

2022年，明星私募依舊保持活躍。這一年，明星私募都重點(diǎn)關(guān)注了哪些公司？

高瓴資本2022年調(diào)研超過90家A股公司，合計(jì)調(diào)研總次數(shù)超過140次，其關(guān)注度排名前三的個(gè)股依次為怡合達(dá)、普聯(lián)軟件和瀾起科技。從調(diào)研名單看，其目光主要投向醫(yī)藥生物、新能源產(chǎn)業(yè)、半導(dǎo)體等熱門賽道。

高毅資產(chǎn)2022年合計(jì)調(diào)研公司數(shù)達(dá)192家，調(diào)研總次數(shù)達(dá)246次，其最關(guān)注的公司依次為怡合達(dá)、凌云光和天賜材料。值得一提的是，高毅資產(chǎn)合伙人、首席投資官鄧曉峰還在美亞柏科、東富龍、立訊精密、楚天科技、海康威視、杰瑞股份等近20家公司的調(diào)研名單中現(xiàn)身。其中，就在本月，在鄧曉峰帶隊(duì)下，包括高毅資產(chǎn)合伙人、首席研究官卓利偉，高毅資產(chǎn)合伙人、資深基金經(jīng)理吳任昊等多人組團(tuán)調(diào)研了晶盛機(jī)電。

拾貝投資在明星私募中較為活躍，其間調(diào)研了337家公司，調(diào)研總次數(shù)達(dá)584次，其重點(diǎn)調(diào)研了怡合達(dá)、拓斯達(dá)、漢中精機(jī)等公司。此外，重陽投資和淡水泉最青睞埃斯頓；星石投資重點(diǎn)調(diào)研了天馬科技；景林資產(chǎn)和千合資本均反復(fù)調(diào)研了怡合達(dá)等。

（文章來源：證券時(shí)報(bào)）

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