國泰君安：看好MR放量 千億元增量市場將帶來龐大產業鏈投資機會

【資料圖】

國泰君安研報認為，MR的產品競爭力將高于市面上其他產品。全球VR產品每年銷量約千萬級別，這是直接可觸及的消費者群體。定價水平在規模量產并迭代后，有望降至iPhone手機級別。我們看好MR的放量，千億元的增量市場將帶來龐大的產業鏈投資機會。初代MR供應鏈已基本定型。初代產品從立項至今時間超過5年，這段時間一直投入與研發的供應鏈將享受該產品滲透紅利，進入供應鏈的確定性比單機價值量彈性更為重要。推薦整機組裝企業立訊精密，檢測設備企業華興源創，零部件企業兆威機電、長盈精密。相關受益標的，智立方、德賽電池、杰普特。

全文如下

【電子】MR蓄勢待發，引領終端產品創新

創新對原有生態的破壞性。VR、手機、平板、筆記本，這些產品我們不陌生。辦公、刷視頻、打游戲、做模型這些應用場景我們也不陌生。但這些基礎的應用場景在VR里舒適、低成本、便捷地呈現是如此的陌生。我們對MR硬件產品的期待來自其對原有生態的破壞性，將“二維扁平的網絡世界轉化為可視性、可操作性更強的三維世界”本身就是極具破壞性的，這種破壞性將帶來對生產/生活方式的再改造。如此簡單的場景需求不是想不到，而是現有硬件與生態不支持，不能讓消費者舒服。我們期待MR具備這種破壞性。

千萬級別的銷量 * 萬元級別的單價= 千億元的增量市場。我們認為MR的產品競爭力將高于市面上其他產品。全球VR產品每年銷量約千萬級別，這是直接可觸及的消費者群體。定價水平在規模量產并迭代后，有望降至iPhone手機級別。我們看好MR的放量，千億元的增量市場將帶來龐大的產業鏈投資機會。

初代MR供應鏈已基本定型。初代產品從立項至今時間超過5年，這段時間一直投入與研發的供應鏈將享受該產品滲透紅利，進入供應鏈的確定性比單機價值量彈性更為重要。推薦整機組裝企業立訊精密，檢測設備企業華興源創，零部件企業兆威機電、長盈精密。相關受益標的，智立方、德賽電池、杰普特。

催化劑。MR發布會。

風險提示。MR發布會延期；MR產品競爭力不及預期；MR銷量不及預期。

（文章來源：證券時報）

關鍵詞： 投資機會 國泰君安