隨著“二十條優(yōu)化措施”“新十條”規(guī)定和新型冠狀病毒感染乙類乙管措施的相繼發(fā)布，消費復(fù)蘇成為主流觀點。

二級市場反應(yīng)迅速，消費類板塊中旅游、餐飲、食品飲料、乳制品等股價回暖，個股甚至接連漲停。截至12月28日，乳制品上市公司中，麥趣爾已經(jīng)6連板，陽光乳業(yè)、燕塘乳業(yè)等有不同幅度的上漲。

(相關(guān)資料圖)

乳制品營養(yǎng)豐富，在疫情期間扮演重要角色。但是該行業(yè)也遇到疫情所導(dǎo)致的成本上漲、運輸遇阻等難題。無論龍頭還是區(qū)域中小型企業(yè)，都難逃一劫，業(yè)績均有受損。

如今，后疫情時代到來，乳制品行業(yè)又將面臨怎樣的局勢？

乳品尋機遇

疫情三年，每個行業(yè)都在負重前行，危中求機。

盡管乳制品行業(yè)有“營養(yǎng)光環(huán)”加持，也無法避免疫情的負面影響，如終端客流減少、原材料價格上漲、物流運輸受阻。

千億伊利今年第三季度因疫情折戟。該公司第三季度營業(yè)收入302.87億元，同比增長6.72%，凈利潤19.29億元，同比下降26.46%，扣非后凈利潤下降33.27%。

另一龍頭蒙牛今年上半年營收增速與核心業(yè)務(wù)液態(tài)奶的增速明顯弱于上年同期。

隨著國內(nèi)因時因勢優(yōu)化調(diào)整防控政策，新冠疫情防控進入新階段。后疫情時代，乳制品企業(yè)又將如何掌舵？

在“網(wǎng)易·新能量乳制品行業(yè)峰會”上，伊利集團執(zhí)行總裁劉春喜表示，今年以來，盡管受到多點散發(fā)疫情等不確定因素的影響，但乳制品作為營養(yǎng)健康食品，越來越成為消費者的剛需，使得行業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)了相當(dāng)?shù)捻g性，并實現(xiàn)了穩(wěn)步向好。面對消費市場日益多元化、個性化的新消費趨勢，要抓住新消費帶來的市場機遇，提升洞察力，把握新的趨勢，通過強化創(chuàng)新驅(qū)動來持續(xù)滿足消費者多元化的需求。

“中國乳業(yè)展現(xiàn)出強大的韌性，保持了穩(wěn)定提升的良好發(fā)展態(tài)勢。中國乳業(yè)發(fā)展也面臨諸多挑戰(zhàn)。國際局勢復(fù)雜，疫情帶來沖擊，成本上漲疊加，通脹壓力加大，制約乳業(yè)發(fā)展的很多技術(shù)難題尚未破繭。渠道品類多元化、消費選擇健康化的新變化愈發(fā)顯現(xiàn)。要搶抓發(fā)展機遇，積極推動行業(yè)轉(zhuǎn)型升級。”蒙牛集團執(zhí)行總裁李鵬程表示。

盡管疫情防控逐步放松，各乳品企業(yè)都在思考后續(xù)引流之道，但是乳制品行業(yè)消費恢復(fù)并非一朝一夕。

東興證券研報指出，自12月新冠疫情防控放開后，受疫情沖擊居民消費整體表現(xiàn)疲軟，短期對乳企不利。但中長期來看，預(yù)計2023年春節(jié)前后，待疫情高峰期結(jié)束，我國對消費和投資的政策刺激將拉動消費回暖，而液奶自身的健康屬性將帶動其需求復(fù)蘇，對奶價形成支撐。

值得關(guān)注的是，今年前三季度大部分乳制品企業(yè)雖有波折，但在進入四季度后，有傳統(tǒng)的消費旺季以及新興線上大促活動的加持，使得乳企出現(xiàn)回溫趨勢。

乳業(yè)專家宋亮認為，“四季度有‘雙11’和元旦，整體的消費應(yīng)該強于三季度。企業(yè)也都在全渠道布局，包括也在向一些特渠滲透。”

奶粉變局

隨著后疫情時代的到來，乳制品企業(yè)都在變革，探索新方向，準(zhǔn)備大干一場。這其中，奶粉行業(yè)也迎來一場新的大考。

新一輪配方奶粉注冊已經(jīng)開始，不同上次的是，此次配方奶粉注冊的難度升級。

難度升級的關(guān)鍵是“奶粉新國標(biāo)”。2021年3月，“奶粉新國標(biāo)”出臺，“奶粉新國標(biāo)”變化包括修訂或增加營養(yǎng)素含量最大值、最小值，將2010版標(biāo)準(zhǔn)中部分可選擇成分調(diào)整為必需成分等。

“奶粉新國標(biāo)”將在2023年2月22日正式實施。按照政策規(guī)定，“奶粉新國標(biāo)”實施之日起，生產(chǎn)企業(yè)必須按新國標(biāo)注冊的產(chǎn)品配方來組織生產(chǎn)。

這也就意味著，新一輪配方奶粉注冊要與“奶粉新國標(biāo)”配套進行注冊。這將對奶粉企業(yè)綜合能力進行考核，一些研發(fā)能力不足、實力較差、缺銷量的奶粉企業(yè)或?qū)⑼顺鍪袌觥?/p>

在宜品集團董事長兼總裁牟善波看來，新國標(biāo)注冊正好趕上國家五年一度的嬰幼兒配方奶粉注冊，兩件事結(jié)合在一起，答好這個考卷，要從兩方面來思考。

“從配方注冊市場監(jiān)管的角度，如何順利地通過注冊。需要認真解讀我國新版的嬰兒奶粉生產(chǎn)管理細則和嬰配粉注冊法規(guī)，這里面對企業(yè)的研發(fā)、產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)都提出更高的要求。”牟善波稱，“從市場需求端來看，現(xiàn)在我們面臨什么市場需求，消費的需求是升級還是降級，市場選擇是做品牌還是做品類。如何保證渠道、消費者的利益，這些問題都是我們每個企業(yè)面對新國標(biāo)時要思考的。”

“新國標(biāo)的實施會促使一些品牌退出市場，整個市場的玩家會減少，市場的規(guī)范化進一步加強。由于配方注冊使得各個品牌的配方趨同，會給那些頭部的品牌和品類的頭部企業(yè)帶來更好的一個機會。”藍河乳業(yè)集團品牌市場中心總經(jīng)理吳文學(xué)表示。

健合集團中國區(qū)公共事務(wù)總監(jiān)朱輝指出，新國標(biāo)從原料，包括供應(yīng)、生產(chǎn)，以及企業(yè)的研發(fā)質(zhì)量關(guān)，都給企業(yè)提出了新的要求，新的挑戰(zhàn)。作為企業(yè)本身，也更希望能夠通過自身對質(zhì)量的嚴(yán)苛要求，對研發(fā)的持續(xù)投入。

新政策的出臺也只是影響國內(nèi)嬰幼兒奶粉市場格局的一個因素，人口出生率走低則是直接限制了市場空間的增長。當(dāng)前，國內(nèi)嬰幼兒奶粉市場陷入“狼多肉少”的局面，洗牌也只是時間問題。

中信證券研報預(yù)測，疫后出生率望反彈，疊加奶粉新國標(biāo)推進，頭部本土奶粉企業(yè)有望逐步復(fù)蘇。據(jù)尼爾森，2022年前三季度，中國嬰配粉市場規(guī)模同比下降中高單位數(shù)，主要系出生人口下降。考慮國內(nèi)疫情管控措施逐步放開，參考海外疫后出生率反彈，預(yù)計國內(nèi)出生率階段性拐點有望在2023年下半年出現(xiàn)，嬰配粉行業(yè)規(guī)模有望在2024年企穩(wěn)回升。2023 年奶粉新國標(biāo)正式實施，中小奶粉企業(yè)市占率望進一步被頭部奶粉企業(yè)蠶食，行業(yè)集中度有望進一步提升。

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