聚焦：2月，券商更關注這四大賽道

23年1月份剛剛結束，兔年A股在外資、政策、市場信心等多方助推下實現了開門紅，上證指數、深證成指分別上漲5.39%、8.94%，創下2010年以來最強開局。而回顧券商1月份的薦股組合多數實現了正收益，其中東莞證券以12.49%領銜，國金證券和首創證券緊隨其后。

截至2月3日共有30余家券商公布了2月薦股，超過280只個股被推薦，從2月份幾個交易日的表現來看組合整體表現亮眼。接近7成的個股實現上漲，延續了首月的漲勢。以下是部分券商2月薦股組合。

從一級行業來看，涉及電力設備、計算機、醫藥生物、機械設備等標的較多，均超過20只，汽車、有色金屬、電子、基礎化工也不少，都超過15只。中國中免成為券商推薦次數最多的標的，達到了9家，主要在于消費大環境復蘇、市內免稅+離島免稅政策進一步放寬、業內稀缺性及業績兌現疊加23年其依舊處于估值底，所以被券商推崇；此外五糧液、寧德時代、東方財富、比亞迪、旗濱集團、恒瑞醫藥分別獲5家以上券商推薦。漲幅方面，從近3月來看，乾景園林以超過140%的漲幅居第一，最高漲幅創下近幾個月薦股新高，與市場整體行情上行密不可分；尚太科技超過80%，上海鋼聯、卓然股份超過60%，斷檔比較明顯，且從整體漲幅的表現上并沒有太過亮眼；市盈率方面依然主要集中在50倍以下，接近7成，但相較1月比重略微上升，計算機板塊中垂直應用軟件商恒生電子PE超過5900倍，繼12月下修后一直上浮，股價從Q4至今漲幅超過60%，同領域的嘉和美康也超過2000倍，國防軍工下的航空裝備廠商航發科技同樣超過5000倍，社服酒店領域的錦江酒店則過千倍，其余高市盈率的標的集中在TMT、軍工、泛消費（社服、食飲）、農林牧漁、制造方面；市值方面接近83%的股票在千億以下，環比變化不大。整體看，高端制造、TMT、消費、醫藥成為券商普遍看好的重點行業，細分領域上數字經濟、金融地產以及各行業的龍頭上券商也是集體看多。

(相關資料圖)

對于后市展望，不少券商都看好A股2月行情，此外也有券商預計本月多板塊有望迎來普漲行情。整體看最近的波動并不會影響券商的信心，“暖冬行情”依舊會延續。在風格上更看好成長風格上漲的持續性和彈性，其實從券商對2023年年度策略來看今年極有可能是“價值搭臺成長唱戲”，關鍵在于成長風格何時乘勢而起，不過近期科技成長明顯走強或許是一個信號。

具體來看，2月份疫情消退、穩增長政策不斷發力，國內市場的需求也迎來回暖，從1月份的消費數據也可以看出來，這也進一步帶動行業盈利預期提升乃至成為基本面的拐點；此外地方兩會漸次召開，持續加碼穩地產、擴內需，宏觀政策看好的預期被強化，“政策大年”下紅利會持續釋放；從資本市場看，年報業績披露、外資持續流入與看好、海外風險階段性緩和帶來流動性等都在助推市場風險偏好上升。而成長風格更為敏感且估值具有更大的彈性，在春季更容易“躁動”。

在具體賽道上，主要有以下4條受到券商推薦。

首先是電力。從業績上來看2022年該板塊預期盈利同比高增。從情緒上看中泰證券認為電力、特高壓、電網改造等板塊目前處在底部階段，板塊交易情緒較低，隨著兩會后穩增長政策的相繼發力，板塊或將有不俗表現，可適當配置進行防御。在政策上，新基建催化下其中的信息、能源基建均需要電力及設備作為支撐，可重點關注。

其次是消費。作為推動經濟復蘇中的一大領域，也是下一階段重點發力的方向。各地政策持續加碼利好，在擴內需政策下的大消費板塊將迎來較大的機會。22年受疫情的影響消費方面調整較多，整體風險釋放也比較充分，因此這一增長邏輯極有可能是年度邏輯而非短期博弈。華鑫證券建議關注穩增長政策重點發力的家電等大消費板塊。此外也可關注食飲、消費電子、傳媒等行業龍頭盈利預期修復帶來的機會。不過開源證券提醒雖然消費風格在困境反轉邏輯已基本兌現，但基本面進一步增長的動力在短期內或難以形成，而隨著消費風格股價上漲，其估值的絕對優勢逐步減弱，預計其超額收益或難以持續。

再次是金融板塊。目前過去2-3年表現相對較弱，估值處于相對低位，而且近期的表現超出預期。從歷史經驗看，銀行（以及地產）的超額收益大多出現在經濟下降后期到經濟回升早期，而且2月1日針對券商的政策出現變化即全面注冊制的推開。西部證券提出國企改革這條暗線在資本運作預期下券商等金融機構亦有望同步受益。

最后是數字經濟主題。首先從季節規律角度，2月圍繞著TMT領域的主題較為活躍，而數字經濟是代表性領域。國內對數字經濟重視頗多，推動科技革命和產業變革的數字經濟建設方面的文件相繼落地，而且包括騰訊、百度、阿里在內的眾多頭部公司都在加大對數字經濟尤其是人工智能領域的投資力度，作為其中的關鍵一環，未來市場空間極大。平安證券也建議關注產業景氣向上且前期調整較多的數字經濟賽道。

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本文由“星圖金融研究院”原創，作者為星圖金融研究院研究員雒佑。

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