【時快訊】對沖成本飆升 日本2022年海外債券拋售規模創27年新高

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智通財經APP獲悉，根據日本財務省周三公布的數據，日本投資者在2022年減持了23.8萬億日元(約合1810億美元)的海外固定收益證券，這是自1996年以來的最高水平。主要原因在于，隨著全球各大央行在去年上調利率以抗擊通脹，日本投資者對沖匯率波動的成本飆升;與此同時，對日本央行將轉向貨幣政策正常化的猜測推動了日本國債收益率的上升，提升了對日本國債對投資者的吸引力。

媒體匯編的數據顯示，在匯率對沖的基礎上，日本投資者目前持有美國十年期國債的收益率約為-1.32%，而類似期限的日本國債收益率約為0.5%。東京NLI研究所高級經濟學家Tsuyoshi Ueno表示：“日本投資者在2022年的投資環境很艱難，今年看起來也好不到哪里去。對沖成本可能會保持在高位，非對沖投資者面臨著日元走強的風險。”

澳洲聯邦銀行固定收益和外匯策略主管Martin Whetton表示：“我們認為，由于收益率上升和收益率曲線趨陡的支撐，日本投資者將繼續投資國內市場。”“盡管從絕對價值來看，海外債券看起來很不錯，但如果以同類或匯率對沖的角度來看，它們就很糟糕了。”

數據顯示，日本投資者凈拋售了15.7萬億日元的美國債券和1.8萬億日元的法國債券，均創下歷史新高;英國債券持倉逆勢上漲，凈購買量為2326億日元。此外，在減持債券的同時，日本投資者變成了海外股票的凈買家，買入了2.97萬億日元。

日本央行在去年12月出人意料地將日本十年期國債收益率目標區間擴大為-0.5%至0.5%，理由是希望改善市場功能。此后，有關日本央行將進一步調整政策的猜測加劇，包括取消收益率曲線控制(YCC)。日本證券交易商協會上月公布的數據顯示，日本投資者去年凈買入了30.3萬億日元的地方政府債券，為10年來最高水平。

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