受益800G需求增長 光模塊概念股出現大范圍漲停|焦點速訊

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本報訊(記者 劉揚) 受到人工智能催化算力需求影響，5月18日，光模塊概念股出現大范圍漲停。截至18日收盤，中際旭創、源杰科技、新易盛、九聯科技出現“20cm”漲停，天孚通信上漲17%，太辰光上漲13.33%，劍橋科技、華工科技、光迅科技等亦出現“10cm”漲停。

從消息面來看，根據天風證券調研，短短兩個月時間，2023年800G光模塊需求指引已從全年70萬只上調至120萬只以上。在不考慮新技術所帶來的增量情況下，2024年“相對明確”的指引上調至400萬只以上，出于對后續加單的樂觀展望，800G光模塊需求將更多，判斷中性需求為500-600萬只。人工智能軍備競賽如火如荼，光模塊持續超預期為大概率。

中際旭創在5月16日接受機構調研時表示，今年以來，海外客戶在云數據中心200G和400G需求有不同程度的下降，但800G需求增長迅速，特別是來自AI方面的需求大超年初預期，公司占據了較高份額。下半年會以保障訂單順利交付為主，盡可能多的出貨，也非常看好明年800G更大規模的增長。

新易盛近日也表示，公司已在OFC2023期間推出了1.6T相關光模塊產品，目前正在積極推進客戶送樣測試工作;公司近年來高速率光模塊產品占比呈現持續上升的趨勢，目前已在硅光模塊、相干光模塊、800GLPO光模塊等相關新產品新技術研發項目取得多項進展;公司境外子公司Alpine為公司在硅光模塊、相干光模塊以及硅光子芯片技術方向提供技術支持和供應鏈的可靠保證。

根據Wind統計，2022年光模塊光器件板塊實現營收414.4億元，同比增長18.05%，實現凈利潤49.23億元，同比增長28.3%。今年一季度實現營收88.15億元，同比減少3.78%，實現凈利潤10.61億元，同比增長27.02%。盈利能力方面，光模塊廠商毛利率位于35%以下水平，且集中在20%-35%。自2021年以來，受益于數通領域的400G等高端產品放量，光模塊光器件廠商高端產品收入占比增加，拉動毛利率提升，未來隨著800G產品逐步出貨，毛利率有望進一步提升。

“AIGC、ChatGPT背后的大模型訓練對于算力的消耗將成指數級增長。根據OpenAI的《AI與分析》報告，AI模型所需算力每3-4個月就要翻一倍，遠超摩爾定律的18-24個月。而隨著傳輸速率的快速提升，不斷縮小的器件逐步逼近物理極限，摩爾定律面臨失效。此外，隨著設備性能提升，數據中心耗能已經占社會總耗能的2.6%，急需降低能耗。因此國內廠商紛紛對硅光技術、CPO、LPO、相干技術等新技術進行布局。建議關注布局硅光、CPO、LPO、相干等新技術的廠商。”東方證券計算機行業分析師張穎分析后認為。

光大證券則認為，人工智能應用加速落地催化超算數據中心和智算數據中心的建設，推動數據中心內部的數據傳輸和數據中心間互聯，基于AI服務器對于大帶寬、低功耗、低時延的數據連接需求，預計云巨頭廠商將持續加大高速率光模塊的采購量。建議關注光模塊、光芯片以及光引擎行業。

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