5月制造業PMI為48.8% 亟待政策發力提升信心 全球今頭條

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本報訊（記者 劉揚）5月31日，國家統計局公布數據顯示，5月官方制造業PMI為48.8%，環比下降0.4個百分點；5月非制造業PMI為54.5%，比上月下降1.9個百分點。5月綜合PMI產出指數為52.9%，環比下降1.5個百分點，繼續保持在景氣區間。

從制造業采購經理調查指標體系的13個分類指數來看，制造業生產端與需求端繼續走弱，價格有所回落。

具體來看，生產端5月PMI生產指數為49.6%，比4月下降0.6個百分點，處于收縮區間；需求端，5月PMI新訂單指數為48.3%，比4月下降0.5個百分點，處于收縮區間。此外，新出口訂單指數是出口的領先指標，5月新出口訂單指數較4月的47.6%下降0.4個百分點至47.2%。主要原材料購進價格、出廠價格指數與PPI環比方向基本同步，5月主要原材料購進價格下降5.6個百分點；出廠價格指數下降3.3個百分點。

同日公布的5月非制造業PMI繼續小幅回落，但維持在較高景氣區間。從需求端看，5月新訂單指數為49.5%，較4月明顯下降6.5個百分點，為年內最低水平；外部需求也有回落，新出口訂單指數實現49.7%，較上月下降2.4個百分點。

值得關注的是，盡管5月份制造業PMI繼續位于收縮區間，但行業景氣度呈現一定程度分化。在調查的21個行業中，有11個行業PMI位于擴張區間。部分重點行業景氣水平有所回升。裝備制造業、高技術制造業和消費品行業PMI分別為50.4%、50.5%和50.8%，高于上月0.3、1.2和1.0個百分點，比上月有不同程度擴張。高耗能行業恢復動能不足，行業PMI回落至45.8%，為近10個月低點。從行業看，調查的21個行業中，有16個行業生產經營活動預期指數位于擴張區間，其中，鐵路、船舶、航空航天設備、電氣機械器材等行業連續5個月位于60.0%以上高位景氣區間，行業市場預期持續向好。

“5月，制造業和非制造業復蘇延續分化態勢，非制造業整體表現好于制造業。從近期看，政策層仍然保持定力，強調持續穩定預期，擴大和恢復內需，多用改革的手段實現高質量發展，久久為功。在政策的持續呵護下，預計當前經濟中的各方面分化將走向均衡狀態，形成更高水平的新經濟均衡，制造業和非制造業景氣有望逐步呈現回暖趨勢。”中信證券宏觀經濟首席分析師程強31日分析認為。

東吳證券首席宏觀分析師陶川也表示，對于5月PMI的解讀也許不必過于悲觀。5月PMI的數據至少驗證了經濟放緩的勢頭仍在持續，而這一狀態持續的時間越長，數據層面的一致性越高，則政策出臺的可能性也就越大。

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