周五(12月2日)，北京時間15:31，建行紙黃金USD現(xiàn)報1800.28美元/盎司，漲0.21%;建行紙黃金RMB現(xiàn)報408.07元/克，漲0.14%。

建行紙白銀USD現(xiàn)報22.82美元/盎司，漲1.75%;建行紙白銀RMB現(xiàn)報5.17元/克，漲1.69%。

【資料圖】

建行紙鉑金USD現(xiàn)報1044.10美元/盎司，跌0.08%;建行紙鉑金RMB現(xiàn)報236.61元/克，跌0.15%。

美國通脹見頂了嗎?

縱觀經(jīng)濟和通脹前景，鮑威爾表示，“經(jīng)濟活動的增長已經(jīng)放緩至遠低于其長期趨勢，商品生產(chǎn)的瓶頸正在緩解;同時，商品價格的通脹似乎也在緩解，這也必須繼續(xù)下去。住房服務通脹可能會在明年繼續(xù)上升，但如果新租賃的通脹繼續(xù)下降，在明年晚些時候，住房服務通脹或開始下降。對核心服務(不包括住房)通脹尤為重要的勞動力市場僅顯示出初步的再平衡跡象，工資增長仍遠高于2%通脹水平。盡管取得了一些有希望的進展，但要恢復價格穩(wěn)定，我們還有很長的路要走。”

王晉斌表示，鮑威爾在演講中并沒有提及美國通脹見頂，是比較謹慎的。現(xiàn)在隨著基數(shù)的增加，大宗商品和能源價格的漲幅在下跌，但由于核心的服務價格、住房服務價格仍然上行，輕言美國通脹見頂，可能存在風險。預計美國通脹已處在高位，且高位運行的時間會比較長。

白雪也表示，只要大宗商品價格不發(fā)生意外的大幅波動，從供需關系來看，美國價格壓力緩解、通脹進入下行通道的總體趨勢是較為確定的。

“伴隨著貨幣政策的持續(xù)緊縮和超額儲蓄的消耗，總需求的降溫將是大勢所趨，從而將明顯抑制通脹：商品需求的下行態(tài)勢將總體延續(xù)，而服務消費雖然不如商品消費那樣對利率敏感，但在經(jīng)濟下行背景下，二者的背離也不會持續(xù)很長時間。”白雪說道。

從需求端看，白雪表示，供應鏈恢復和住房市場降溫將帶動核心通脹回落。由于CPI中住房通脹的統(tǒng)計較為滯后，但房租的領先指標——市場新租約的要價租金已經(jīng)出現(xiàn)急劇下降，因此，隨著美國房地產(chǎn)需求的降溫，未來住房通脹回落也是沒有疑問的。住房通脹有望在明年一季度同比見頂。

不過，白雪指出，短期內(nèi)，美國通脹在住房通脹粘性的支撐下可能仍處于磨頂階段，年內(nèi)不會出現(xiàn)顯著回落，預計年末CPI還會維持在7%左右的高位。2023年一季度，通脹有望出現(xiàn)趨勢性下行;2023年下半年，在基數(shù)效應的作用下，通脹將會加速回落。

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