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        9月快遞企業(yè)量價(jià)環(huán)比回升 關(guān)注旺季行情及中長期成長性

        現(xiàn)在收快遞,有了全新的享受,不管你在哪個(gè)地方,網(wǎng)購商品配送速度明顯比以前快了。如果你在江浙滬,恭喜你,次日達(dá)、半日達(dá)、小時(shí)達(dá)不是夢。

        從全球數(shù)據(jù)上來看,2021年全世界的包裹運(yùn)輸總量是1,588.11億件,咱們國家就貢獻(xiàn)了其中的1,083億件,算下來,每個(gè)人去年平均得收77份快遞,年輕人一年不收幾個(gè)快遞,那可真是難得一見了。

        生活中離不開的快遞行業(yè)

        “雙11”第一輪預(yù)售大促帷幕已經(jīng)正式拉開,各家企業(yè)已先行做好了準(zhǔn)備。每年雙十一的電商大戰(zhàn),背后也是物流的戰(zhàn)爭。

        快遞行業(yè)從2013年發(fā)展到今天,大致可以分為三個(gè)階段,分別是混戰(zhàn)階段、出清階段和頭部分化階段。

        當(dāng)行業(yè)處于混戰(zhàn)階段時(shí),企業(yè)可以通過粗獷經(jīng)營享受行業(yè)高增長及高盈利紅利,但隨著頭部快遞借助資本擴(kuò)大自身規(guī)模及成本優(yōu)勢是,行業(yè)落后者便逐漸被市場淘汰,企業(yè)集中度上升。

        資料取自《阿里“菜鳥”嫡系,繼續(xù)夯實(shí)發(fā)展》,國家郵政局,東北證券

        到2019年后,快遞進(jìn)入成熟發(fā)展期,行業(yè)的競爭重點(diǎn)將逐漸由價(jià)格轉(zhuǎn)向服務(wù)體驗(yàn),并購整合、融資上市的大戲不斷上演,行業(yè)競爭格局將深度重構(gòu),激烈競爭下優(yōu)質(zhì)的企業(yè)將逐漸形成寡頭,享有更大的市場,市占率居高不下。

        資料取自《快遞行業(yè)專題報(bào)告:9月快遞企業(yè)量價(jià)環(huán)比回升,關(guān)注旺季行情及中長期量價(jià)成長性》,數(shù)據(jù)來源于wind,浙商證券研究所

        而在競爭重點(diǎn)轉(zhuǎn)向中,電商成為了快遞物流行業(yè)的重要增長動(dòng)力。隨著直播電商模式迅速崛起,催生快遞行業(yè)新風(fēng)口,電商件業(yè)務(wù)占比近80%。

        資料取自《供應(yīng)鏈視角看商流系列之一:京東物流VS社區(qū)團(tuán)購VS通達(dá)系,誰的成本更低?》,公司公告,安信證券研究中心

        在電商不斷發(fā)展時(shí),據(jù)國家郵政局統(tǒng)計(jì),9月單量同比增長約2.6%至96.8億件,日均單量環(huán)比8月增長6.2%。前三季度,預(yù)計(jì)快遞業(yè)務(wù)量和業(yè)務(wù)收入同比增速分別約為4.2%和3.5%,業(yè)務(wù)收入超2019年全年水平。

        資料取自《快遞行業(yè)專題報(bào)告:9月快遞企業(yè)量價(jià)環(huán)比回升,關(guān)注旺季行情及中長期量價(jià)成長性》,數(shù)據(jù)來源于wind,浙商證券研究所

        除此之外,快遞行業(yè)的持續(xù)發(fā)展,也離不開政策的持續(xù)發(fā)力。

        資料取自《快遞行業(yè)系列深度之單價(jià)篇:短期價(jià)格回暖,長期博弈不再》,中國政府網(wǎng),國家郵政局,義務(wù)郵政管理局,江蘇省郵政管理局,浙商證券研究所

        如今“雙十一”又要到來,在電商大促之際疊加政策的支持,快遞行業(yè)也將迎來旺季,而從長期來看,快遞行業(yè)也具備較強(qiáng)的投資機(jī)會(huì)。

        日常出行離不開的行業(yè)

        除了我們經(jīng)常收寄包裹的快遞行業(yè),出行用到的航空、鐵路、也是我們常接觸到的。

        隨著旅游、探親和求學(xué)等因私出行增多,逐漸成為了航空需求新的增長點(diǎn)。與強(qiáng)調(diào)及時(shí)性而對價(jià)格相對不敏感的商務(wù)出行不同,出門旅游、探親的旅客更加關(guān)注出行成本和性價(jià)比,這就為低成本航空創(chuàng)造了廣闊的市場。

        資料取自《星星之火,可以燎原-低成本航空專題報(bào)告》,攜程網(wǎng),招商證券

        從市場份額變化對比來看,國內(nèi)國際航線低成本航空的市場份額有明顯的提升趨勢,市場發(fā)展可期。

        資料取自《星星之火,可以燎原-低成本航空專題報(bào)告》,亞太航空中心,招商證券

        而現(xiàn)在隨著疫情的恢復(fù),消費(fèi)復(fù)蘇,為航空運(yùn)輸公司基本面回升形成一定保障。加上運(yùn)營端和成本端的雙重優(yōu)勢,低成本航空有望率先復(fù)蘇。

        資料取自《雙品牌雙驅(qū)動(dòng),洲際業(yè)務(wù)即將啟航》,公司公告,天風(fēng)證券

        除此之外,鐵路客運(yùn)前期短暫受疫情影響,客運(yùn)量觸底。而后隨著暑運(yùn)開始,鐵路客運(yùn)顯著回升。

        數(shù)據(jù)來源:東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)03

        還有什么值得投的物流行業(yè)?

        以上是與民生息息相關(guān)的快遞、航空和鐵路等物流子行業(yè),還有什么子板塊能夠滿足我們對預(yù)期回報(bào)的要求,同時(shí)提供相對更低的波動(dòng)率,幫助我們在震蕩的行情下穩(wěn)步前進(jìn)?

        嘉實(shí)物流產(chǎn)業(yè)基金在大宗供應(yīng)鏈中嗅到了商機(jī)。

        當(dāng)前中國作為世界制造業(yè)大國,相應(yīng)的制造業(yè)企業(yè)對大宗原材料的需求使中國成為大宗商品的消費(fèi)大國和進(jìn)口大國。大宗供應(yīng)鏈企業(yè)主要聚焦生產(chǎn)資料,可以看到,這類大宗商品的營收總體呈增長趨勢,尤其在2021年均獲得了較高的增長,由此可以預(yù)見,未來國內(nèi)大宗商品供應(yīng)鏈服務(wù)有較為廣闊的市場空間。

        資料取自《公鐵路、港口、大宗供應(yīng)鏈行業(yè)2022年中期投資策略:貨運(yùn)及供應(yīng)鏈相對高景氣,客運(yùn)逐步修復(fù)》,數(shù)據(jù)來源于wind,興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院整理

        而大宗供應(yīng)鏈企業(yè)作為供應(yīng)鏈服務(wù)集成商,其的核心價(jià)值與競爭壁壘在于系統(tǒng)性的降本增效能力,而背后是基于業(yè)務(wù)規(guī)模與集約化能力所帶來的產(chǎn)業(yè)鏈上下游議價(jià)權(quán)。

        但目前我國的中國供應(yīng)鏈?zhǔn)袌鰳O為分散,在穩(wěn)增長的政策基調(diào)疊加供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深化下,大宗供應(yīng)鏈服務(wù)業(yè)務(wù)向龍頭集中。

        資料取自《物流行業(yè)深度研究報(bào)告-大物流時(shí)代系列研究(十二):如何理解大宗供應(yīng)鏈企業(yè)?》數(shù)據(jù)來源于wind,公司公告,中國物流與采購聯(lián)合會(huì),華創(chuàng)證券

        現(xiàn)在服務(wù)能力、風(fēng)控能力、負(fù)債成本端同時(shí)具備顯著優(yōu)勢的龍頭企業(yè)剛剛冒頭,目前時(shí)間點(diǎn)這些企業(yè)有非常好的機(jī)會(huì)去依靠自己的競爭優(yōu)勢獲取市場份額,在這個(gè)足夠大的市場中獲得非常好的增長。

        怎么投才是好選擇?

        以上提到的這些行業(yè)在經(jīng)歷市場的調(diào)整時(shí),因?yàn)樾袠I(yè)的特性具有較小的波動(dòng)率,同時(shí)對于市場的預(yù)期回報(bào)在加強(qiáng),在當(dāng)前的市場行情下具有一定的投資機(jī)會(huì)。

        根據(jù)據(jù)中國物流與采購聯(lián)合會(huì)于2022年8月25日發(fā)布的《關(guān)于2022年度中國物流企業(yè)50強(qiáng)排名的通告》統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,2021年中國50強(qiáng)物流企業(yè)物流業(yè)務(wù)收入合計(jì)19444億元,而在2019年這個(gè)數(shù)據(jù)僅為9833億元。

        數(shù)據(jù)來源:中國物流與采購聯(lián)合會(huì)

        由此可見,我國物流行業(yè)發(fā)展速度之快。

        當(dāng)前我國的物流產(chǎn)業(yè)鏈大致可以分為上游的倉儲(chǔ)地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施和物流設(shè)備制造業(yè)等,主要是為提供流業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)設(shè)施和設(shè)備的行業(yè)。中游包括運(yùn)輸、倉儲(chǔ)和物流管理服務(wù)等,而下游主要為對倉儲(chǔ)、運(yùn)輸?shù)确?wù)有需求的行業(yè)或者個(gè)人。

        資料來源:創(chuàng)元研究

        當(dāng)前物流已經(jīng)滲透在社會(huì)生產(chǎn)和我們生活的各個(gè)方面,但普通投資者受限于專業(yè)知識儲(chǔ)備較為薄弱,對行業(yè)的復(fù)雜性沒有較為深入的認(rèn)識,可能容易在錯(cuò)誤的時(shí)點(diǎn)進(jìn)行配置,從而帶來較大的風(fēng)險(xiǎn),所以這時(shí)需要一只投資能力強(qiáng),注重安全邊際和風(fēng)險(xiǎn)收益比的基金,那么嘉實(shí)物流產(chǎn)業(yè)便是這么一只值得投資的基金。

        聚焦于物流板塊的嘉實(shí)物流產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)亮眼,近一年收益為8.15%,業(yè)績排名同類第6,體現(xiàn)出較強(qiáng)的防御性,在震蕩市中的投資價(jià)值凸顯。

        資料來源于基金管理人推介材料,其中收益及業(yè)績比較基準(zhǔn)數(shù)據(jù)來源于基金定期報(bào)告,排名數(shù)據(jù)來源于海通證券,同類基金為“主動(dòng)股票開放型”,近一年(20210930-20220930)收益率8.15%,同類排名6/621,截止至2022年9月30日,從成立以來到2021年各年度的凈值收益和基準(zhǔn)收益分別是:22.60%/5.58%,-17.62%/-23.27%,47.43%/16.01%,38.42%/2.94%,24.55%/5.72%。

        風(fēng)險(xiǎn)提示

        本文所涉的基金管理人、基金經(jīng)理及筆者的觀點(diǎn)(如有),不代表本平臺(tái)的任何立場,不構(gòu)成任何投資建議。

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        關(guān)鍵詞: 旺季行情 快遞行業(yè)雙十一 雙十一預(yù)售大促 快遞行業(yè)新風(fēng)口

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