微速訊：管濤：疫后經濟恢復仍需宏觀政策精準有效

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中銀證券全球首席經濟學家管濤12月23日在中國財富管理50人論壇2022年會上指出，在疫后經濟恢復過程中，宏觀政策仍然需要精準有效，提供必要支持。

管濤指出，明年要更加充分估計可能遇到的困難和挑戰，依舊要重視疫情對潛在產出產生的抑制效應，同時，還要注意到發達經濟體貨幣集體轉向對中國的影響，將從今年的以金融沖擊為主，演變為金融+實體經濟的雙重沖擊。

管濤表示，今年年底中央經濟工作會議仍然提出積極的財政政策和穩健的貨幣政策總基調，特別強調要加大宏觀政策的調控力度，加強各類政策的協調配合。特別是在穩健貨幣政策方面，2020年底時，中央經濟工作會議還提到要保持宏觀杠桿率的基本穩定，今年在穩健的貨幣政策這一部分沒有再提宏觀杠桿率的基本穩定，“意味著明年中國應該在宏觀政策方面，對宏觀杠桿率的上升容忍度進一步提高。”

日前，財政部副部長許宏才在解讀中央經濟工作會議精神時，談到積極的財政貨幣政策加力，主要體現在要統籌財政收入、赤字、專項債、調度資金等保持適度支出的強度，合理安排赤字率和地方政府專項債規模，確保政府投資力度不減，持續增加中央對地方轉移支付“兜牢、兜實”基層三保底線，同時，提效體現在要完善減稅退稅降費政策，進一步優化財政支出結構，加大對重點領域的投入，支持補短板、強弱項、固底板、揚優勢，要更好地發揮財政資金撬動作用，完善財政資金的直達機制，持續創新和完善財政宏觀調控，加強財政政策與其他政策的協調配合。

“央行態度更加積極，在解讀穩健的貨幣政策精準有力，劉國強副行長明確講了，總量要夠，投行要準。明年的貨幣政策力度不能小于今年，需要的話，還可能進一步加力。”管濤表示，在疫情沖擊下，經濟在修復過程中，不能夠完全指望市場主體的自我修復，特別是考慮到疫情三年對市場主體的資產負債表造成了比較大的沖擊，這個時候，需要“扶上馬，送一程”。

“怎么樣保持宏觀政策對經濟恢復的必要支持力度，同時又要避免造成經濟過熱，對明年來講，宏觀調控的技術性是一個極大的挑戰。”此外，管濤認為，要繼續保持、維護市場友好型政策環境。

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