印尼、馬來西亞或已進入加息周期最后階段

印尼和馬來西亞的央行可能會再次小幅加息，它們都在尋求逐步收緊貨幣政策，并將注意力轉向經濟增長。智通財經APP獲悉，調查顯示，印尼央行和馬來西亞央行預計將在周四的會議上分別加息25個基點。另一項調查顯示，大多數分析師預計這將是馬來西亞的最后一次加息，也是印尼的倒數第二次加息。

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這兩個國家面臨著類似的情況:總體通脹已脫離峰值，而核心指標仍處于高位。適度加息可以避免任何揮之不去的價格壓力，尤其是在3月開始的齋月前后的慶祝活動之前。

美國通脹降溫和美聯儲放緩政策緊縮的步伐支撐了包括印度尼西亞印尼盾和馬來西亞林吉特在內的地區貨幣，這兩種貨幣今年迄今已分別上漲3.2%和2%。

貨幣走強有助于抵御輸入性通脹，但對出口來說是個壞消息，尤其是在全球需求疲軟之際。考慮到這些不利因素，印尼和馬來西亞的政策制定者可能都不會采取進一步的激進緊縮措施。

印尼

受訪的28位分析師中，有23位表示，印尼央行可能將7天期逆回購利率上調至5.75%，為三年多來的最高水平;5人預計印尼央行將自去年7月以來首次維持利率不變。

雖然2022年全年通脹低于印尼央行的預期，但對于行長Perry Warjiyo來說，放松警惕可能還為時過早，因為12月的數據令人驚訝地出現了上行。印尼總統佐科 (Joko Widodo)還呼吁人們關注主食價格的上漲。這可能會破壞印尼央行在今年下半年將整體通脹率控制在2%-4%的目標范圍內、并將核心指標始終保持在目標區間內的承諾。

隨著外資回流，印尼盾是今年該地區漲幅最大的貨幣之一。盡管如此，印尼可能會在今年錯過2022年帶來美元的大宗商品繁榮。最新的出口數據令人失望，預計今年的貿易平衡將轉為逆差。

PT BRI Danareksa Sekuritas首席經濟學家Telisa Falianty表示:“加息也將有助于減輕貿易平衡下降的負擔，并保持外匯儲備的積極趨勢。”

如果貨幣壓力進一步消散，印尼央行可能會比預期更早結束緊縮周期，并支撐預計今年將放緩的經濟增長。澳新銀行經濟學家Krystal Tan表示:“印尼盾的持續反彈將提高加息在利率升至5.75%之前就停止的可能性。”該行預測，最終利率為6%。

馬來西亞

受訪的18位經濟學家中有17位預計馬來西亞央行將把隔夜政策利率上調至3%;有1人預測，馬來西亞央行將決定維持利率不變。

Kenanga投資銀行分析師Afiq Asyraf Syazwan表示，再次加息將有助于抑制創紀錄的核心通脹，同時進一步調整馬來西亞與全球貨幣政策正常化的關系。他表示:“由于預計全球經濟放緩和不確定性增加，特別是在地緣政治方面，我們認為3月份再次加息的可能性只有50%。”

在從2022年5月開始的東南亞緊縮周期中，馬來西亞是第一個上調基準利率的國家，而菲律賓是最激進的國家之一。周四再次加息將使馬來西亞的借貸成本回到大流行前的水平。

凱投宏觀(Capital Economics)的亞洲新興經濟學家Shivaan Tandon表示:“我們認為，通脹下降和經濟增長大幅放緩，將促使馬來西亞央行結束其緊縮周期，屆時央行將把重點從遏制通脹轉向支持需求。”

關鍵詞： 最后階段 馬來西亞