3家A股上市券商宣布減持計劃 行情震蕩投資仍需謹慎

在市場回暖的背景下，近期證券公司板塊表現持續向好，相關指數年內也呈上漲趨勢，但同期卻接連有券商股東宣布擬減持。近日，中原證券(601375)公告表示，非控股股東安陽鋼鐵(600569)集團有限責任公司(以下簡稱“安鋼集團”)將自2月28日起實施減持計劃。事實上，2月以來，已先后有華安證券(600909)、西部證券(002673)、中原證券宣布其股東擬實施減持計劃，且擬實施減持計劃的均為上述券商的非控股股東。在業內人士看來，非控股股東減持不會影響相關券商正常經營。那么，在證券公司板塊近期表現向好、全面注冊制打開券商發展新空間的背景下，相關股東又為何選擇在當前時點進行減持?

近一個月3家券商股東擬減持

近一個月，連續3家A股上市券商宣布股東減持計劃。近日，中原證券公告稱，公司非控股股東安鋼集團擬于2月28日-5月28日期間，減持不超過4642.88萬股，減持比例不超過1%。

華林證券資管部董事總經理賈志認為，非控股股東的減持不會影響相關券商的正常經營。中原證券也在公告中提到，該減持計劃是股東安鋼集團根據自身經營需要進行的減持，此次減持不會對公司治理結構、股權結構及未來持續經營產生重大影響，也不會導致中原證券控制權發生變更。

需要注意的是，近期被非控股股東擬減持的券商，并非只有中原證券一家。2月24日，西部證券公告稱，其非控股股東西部信托有限公司因業務發展需求，擬在3月1日-9月17日期間減持不超過3500萬股，擬減持股份比例不超過公司總股本的0.78%。但由于上述減持計劃也由非控股股東進行，西部證券也在公告中明確，相關減持計劃不會對公司治理結構、股權結構及持續經營產生重大影響，公司基本面未發生重大變化。

此外，華安證券也先后在今年1、2月發布股東減持公告，涉及兩位非控股股東。華安證券表示，非控股股東安徽出版集團有限責任公司因自身資金需求，擬在3月15日-9月15日期間減持不超過4600萬股，減持比例不超過0.98%。而當前，華安證券已有另一位非控股股東安徽交控資本投資管理有限公司(以下簡稱“安徽交控”)正在實施減持計劃。據悉，安徽交控也因自身資金需求在2月16日-8月15日期間擬減持不超過1401萬股。

從業績表現來看，上述券商在2022年均出現業績預減情況。據業績快報數據顯示，2022年度，華安證券實現營業收入31.59億元，同比下降9.31%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤11.81億元，同比下降17.04%。中原證券發布的業績預減公告也顯示，預計2022年度實現歸屬于母公司所有者的凈利潤約1.03億元，同比減少約79.93%。另外，西部證券2022年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為4.04億-4.74億元，同比下降66.41%-71.37%。

行情震蕩投資仍需謹慎

雖然相關券商均表示，控股股東的減持計劃不會對公司治理結構、股權結構及未來持續經營產生重大影響，但在上述減持計劃公布后的首個交易日，上述3家券商的股價多出現微跌的情況。東方財富(300059)Choice數據顯示，中原證券在宣布股東減持計劃次日股價下跌0.77%，西部證券則跌0.74%。雖然華安證券在1月公布股東減持計劃后的首個交易日不跌反漲，但在2月宣布股東減持計劃后，首個交易日也下跌0.79%。

2022年券商整體業績下滑已成為不爭的事實，不過，從近期市場表現看，中證全指證券公司指數(以下簡稱“證券公司指數”)小幅上漲。同花順(300033)iFinD數據顯示，截至2月27日收盤，證券公司指數報收671.74點，單日跌1.16%，年初至今則上漲5.94%。

值得一提的是，在全面注冊制實施的背景下，有不少業內人士直言看好證券公司行業的發展前景。例如，廣發證券(000776)旗下“廣發非銀金融研究”公眾號此前發布的“全面注冊制開啟券商升級發展新時代”文章指出，全面注冊制將打開券商發展新空間。同時，注冊制下券商投行業務在行業、區域和板塊上分化發展，集中度將不斷提升。

中泰國際在今年1月發布的研報中也指出，券商板塊估值蓄勢回暖，預計龍頭率先受益。此外，預計未來全面注冊制落地將會推動券商投行業務向專業化、資本化轉型，中信證券(600030)這類頭部機構憑借強勁的資本實力、領先的投行綜合服務能力，有望持續彰顯龍頭效應。

賈志也認為，券商在大力發展資本市場以及全面注冊制的背景下，不僅有更廣闊的業務空間，也可以更好地參與資本市場建設。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍則認為，一般來說，股東減持對短期股價可能是利空影響，但非控股股東減持，影響則會較小。“在全面實施注冊制背景下，增加了券商投行業務，可算是一個利好因素。而2022年，券商股的跌幅較大，估值上也較低，所以2023年，可能會有一定的反彈機會。券商作為行情風向標，一般在行情大幅上漲時，才會有較好的表現，但當下的行情仍以震蕩為主，因此券商股上漲的持續性可能也并不強，因此在投資的過程中還是要謹慎。”楊德龍提醒道。(記者 李海媛)

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