廣發證券董事長林傳輝：綜合利用資本市場金融工具，從五方面服務廣東制造業高質量發展

南方財經全媒體記者翁榕濤廣州報道

4月22日，第五屆粵港澳大灣區金融發展論壇在廣東珠海召開。

在論壇上，廣發證券股份有限公司董事長、中國證券業協會副會長林傳輝發表題目為“奮發有為，助力廣東制造業高質量發展”的演講。

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從資本市場賦能廣東制造業當家的角度出發，林傳輝認為，資本市場是連接產業、科技、金融的重要樞紐，證券行業作為資本市場的核心中介，應深度參與廣東產業鏈研究，提升制造業企業的直接融資能力，積極盤活存量資產，提升資產運營效率，加強產業基金合作，支持廣東省制造業新興產業發展。

廣東制造業發展面臨新挑戰

制造業是國家發展的力量源泉。

廣東作為我國制造業發展的排頭兵，已連續26年保持全國制造業第一大省地位。

2022年，廣東全省工業增加值超4.7萬億元，約占全國八分之一，已形成新一代電子信息、綠色石化、汽車等8個萬億級產業集群。截至2022年底，廣東省制造業上市公司總數達584家，覆蓋制造業各細分行業，有相當一部分公司已成為行業龍頭。

林傳輝認為，廣東制造業高質量發展，在擁抱機遇的同時，也面臨新挑戰。

從自身發展布局和階段來看，廣東全產業鏈布局整體還要進一步完善，許多關鍵核心部件仍然依靠進口，科創企業規模、競爭力和硬科技含量有待進一步提升。從全球產業鏈來看，部分中高端制造業正在向發達國家回流，中低端制造業逐步流向低成本中心。

因此，廣東“制造業當家”應堅持做優存量、做強增量兩手抓，以科技創新和技術進步為紐帶，依托雄厚的制造業基礎，協同推進傳統產業升級與新興產業培育；同時，打造廣東在全球產業鏈中的核心中間環節地位，聚力做強中游制造業，結合我國大規模市場優勢“承上啟下”，加大無形資產投資，聚焦攻關共性技術，積極參與亞洲產業鏈重構，有效避開產業“空心化”問題。

證券業可從五方面賦能制造業發展

林傳輝表示，資本市場是連接產業、科技、金融的重要樞紐，應發揮在資源配置、風險緩釋、政策傳導等方面的重要功能，為制造業高質量發展提供高效金融支持。證券行業作為資本市場的核心中介，證券公司可以從五方面賦能廣東“制造業當家”發展戰略。

一是深度參與廣東產業鏈研究，服務現代產業體系建設。證券行業在研究領域具備深厚基礎，長期深耕產業鏈研究，對宏觀形勢、產業政策、科技前沿、產品創新、企業經營等具有深刻洞察，特別在資產定價方面優勢顯著。證券公司可充分利用這項資源，對當地的產業結構優化和轉型升級實現研究賦能。

以廣發證券為例。2022年廣發證券專門設立產業研究院，聚焦新能源、半導體、生物醫藥等核心產業賽道的深度研究。廣發研究將進一步落實“制造業第一”戰略，專注于廣東核心賽道、核心產業鏈和“硬科技”研究，為潛在優勢企業提供投資、技術引進、戰略客戶資源介紹等綜合金融服務，助力企業做大做強。

二是把握注冊制機遇，提升制造業企業的直接融資能力。在全面注冊制下，上市條件趨于多元包容，市場化定價機制加速形成，極大提高了直接融資的可預期性和便利性。科技型、創業型、尚未盈利型等多種形態的公司將有望獲得更多融資機會。地方政府應把握資本市場深刻變革的歷史機遇，著力培育優質企業加快上市進程，引導上市公司開展以產業協同為目標的并購重組，從而增強區域產業競爭能力。

在長期陪伴制造業企業的過程中，廣發證券投行部門已形成較強的專業優勢和市場品牌。截至2022年底，累計向60家廣東省制造及科創企業，提供保薦承銷、財務顧問等服務，合計融資規模超600億元。接下來，廣發投行將綜合利用股權融資、債券發行、并購重組等手段，助力企業加大在關鍵共性技術、數字資產、創新資產等領域的投入，實現規模化、跨越式發展。

三是積極盤活存量資產，提升資產運營效率。公募REITs作為資本市場的一項金融創新工具，以不動產為底層資產，用發行權益投資證券的方式募集資金、并將投資收益按比例分配給投資者，在提升資產運營效率、降低政府和企業財務杠桿等方面發揮積極作用。各地政府紛紛利用這項金融工具，盤活存量資產、擴大有效投資，促進經濟高質量發展。截至2022年底，基礎設施REITs產品已上市24只，募集資金784億元；其中，廣東上市6只，募集資金190億元。

我國經過長期高速發展和投資建設，形成基礎設施存量資產208萬億元，其中廣東13.5萬億元。廣東擁有以收費公路、風電、倉儲物流、工業園區、數據中心、5G基站等為代表的大量基礎設施，是公募REITs的優質底層資產。廣發證券將整合集團優勢資源，積極布局公募REITs領域，助力廣東優質存量資產盤活和新型基礎設施建設。

四是加強產業基金合作，支持廣東省制造業新興產業發展。產業基金可以引導社會資本參與實體經濟轉型升級，在資金匯聚、產業培育、科技創新等方面發揮重要作用。其運作模式有兩種：一是直投模式，通常由國資平臺直接投向重點支持行業；二是政府引導基金模式，通過搭建母子基金架構，引入市場化投資管理機構。結合地方政府引導基金、國資平臺和社會資金，建立“硬科技”產業基金，是廣東打造現代產業體系的有效路徑。

2020年以來，廣發證券聯合旗下私募基金管理子公司廣發信德在大灣區落地產業基金近10只，總規模超50億元，助力新能源、半導體、智能制造等產業發展。未來，廣發證券將持續聯合省市政府、大型企業集團、上市公司，設立更多“硬科技”產業發展基金，助力廣東省前瞻性布局未來產業，穩固優勢產業的全鏈條高質量發展。

五是助力上市公司完善治理結構，實現穩健可持續發展。完善的公司治理結構是上市公司防范不當行為、吸引資本投資、保護股東權益、實現長遠發展的重要保證。注冊制以信息披露為核心，對上市公司治理標準提出更高要求。證券公司可通過上市輔導、作為股東積極行使股東權益等方式，優化公司治理結構。廣發證券將通過直投、參控股的資管機構、設立產業基金等方式，踐行股東積極主義，主動行使投票權、提案權，利用專業優勢，幫助上市公司優化治理結構，實現高質量、可持續發展。

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