市場(chǎng)“老將”誕生 661位私募基金經(jīng)理近五年整體表現(xiàn)亮眼

10月28日，上證指數(shù)再創(chuàng)下半年以來新低，直逼年內(nèi)低點(diǎn)。恒生指數(shù)更是創(chuàng)下2009年以來的新低。

市場(chǎng)弱勢(shì)的時(shí)候，比拼的就是防守能力，也就是控回撤的能力。在這一方面，經(jīng)驗(yàn)老道的投資人通常更懂得防守。

而在市場(chǎng)牛氣沖天的時(shí)候，“撐死膽大的，餓死膽小的”現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生，主要是新入場(chǎng)者，缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，喜歡追高，但由于市場(chǎng)情緒好，追高的策略在牛市環(huán)境下容易階段性的表現(xiàn)出強(qiáng)者恒強(qiáng)。

但穿越牛熊，依然能夠在這個(gè)市場(chǎng)上生存得很好的投資人，往往就是同時(shí)具備進(jìn)攻與防守能力的人。在收益率曲線上，就表現(xiàn)為較高的年化收益率，同時(shí)取得較高的夏普比率。

從近五年情況來看，2017年是價(jià)值股的牛市，2018年則是熊市，2019-2021年則是賽道板塊的結(jié)構(gòu)性牛市，2022年則和2018年很類似，整體弱勢(shì)。所以，近5年也算是一個(gè)牛熊周期的輪回。

而近十年情況來看，期間發(fā)生了2014-2015年的一輪持續(xù)不到1年的牛市行情，同時(shí)2015-2016年期間出現(xiàn)了大幅下挫的行情。所以，近10年的A股算是經(jīng)歷了兩輪牛熊周期。

那么在近5年和近10年周期里，作為基金產(chǎn)品管理人的基金經(jīng)理，到底是“初生牛犢”的新人表現(xiàn)更好，還是“老馬識(shí)途”的老將更加出色呢?

新銳基金經(jīng)理在近5年整體表現(xiàn)更亮眼

為此，我們統(tǒng)計(jì)了截至2022年9月底，在私募排排網(wǎng)有業(yè)績更新的基金經(jīng)理的業(yè)績數(shù)據(jù)。按照基金經(jīng)理的從業(yè)年限分為30年以上，20-29年，10-19年和10年以下四個(gè)組別，統(tǒng)計(jì)了符合以上條件的661位私募基金經(jīng)理近五年和近十年的年化收益率和夏普比率數(shù)據(jù)。

需要說明的是，很多私募基金經(jīng)理沒有披露相關(guān)的從業(yè)年限數(shù)據(jù)或者近五年和近十年的數(shù)據(jù)，因此不在我們統(tǒng)計(jì)范圍內(nèi)，此次統(tǒng)計(jì)屬于不完全統(tǒng)計(jì)。

此外，從業(yè)年限一般從基金經(jīng)理踏上工作崗位算起，而不是從擔(dān)任基金經(jīng)理算起。而一般走上基金經(jīng)理崗位，也需要在研究員崗位或者實(shí)業(yè)領(lǐng)域積累幾年經(jīng)驗(yàn)，因此，我們?cè)诖耍褟臉I(yè)年限在10年以下的基金經(jīng)理稱為“新銳”經(jīng)理，而30年以上的稱為市場(chǎng)“老將”。

根據(jù)私募基金經(jīng)理近五年的業(yè)績數(shù)據(jù)顯示，從業(yè)30年以上的經(jīng)理，近五年平均年化收益率為9.05%，僅高于從業(yè)年限在20-29年的;而平均夏普比率為0.45，在四組數(shù)據(jù)中最低。

而從業(yè)10年以下的私募基金經(jīng)理，其近五年的年化收益率平均值為12.11%，在四組數(shù)據(jù)中最高;同時(shí)，其近五年的夏普比率平均值為1.24，也是四組數(shù)據(jù)當(dāng)中最高的。

在近五年的業(yè)績表現(xiàn)中，從業(yè)年限在10年以下的新銳私募基金經(jīng)理的平均年化收益率和夏普比率均是最高的。可以說，新銳經(jīng)理在四組不同從業(yè)年限的基金經(jīng)理當(dāng)中，近五年的業(yè)績整體表現(xiàn)是最好的。

市場(chǎng)老將在近10年整體表現(xiàn)更出色

根據(jù)私募基金經(jīng)理近十年的業(yè)績數(shù)據(jù)顯示，從業(yè)30年以上的經(jīng)理，近十年平均年化收益率為15.69%，平均夏普比率為0.70，均是各從業(yè)年限組當(dāng)中最高的一組。

而且，在近十年的業(yè)績數(shù)據(jù)當(dāng)中有個(gè)明顯的規(guī)律，就是從業(yè)年限越高的基金經(jīng)理組，其平均年化收益率和夏普比率也越高。可以說，拉長周期來看，市場(chǎng)老將在近十年的業(yè)績整體表現(xiàn)要更出色。

25位基金經(jīng)理近五年攻守俱佳

在近五年和近十年當(dāng)中，穿越牛熊周期，那些業(yè)績曲線平滑上漲的基金經(jīng)理，其業(yè)績表現(xiàn)上都有較高的年化收益率和夏普比率。追求這種穩(wěn)定復(fù)利，也是很多投資人的目標(biāo)。

為此，私募排排網(wǎng)根據(jù)基金經(jīng)理的業(yè)績數(shù)據(jù)，在661位私募基金經(jīng)理當(dāng)中，篩選出了最近5年年化收益率居前10%(即前67名)且同時(shí)夏普比率也居前10%(即前67名)的基金經(jīng)理，總共有25名基金經(jīng)理上榜。

可以發(fā)現(xiàn)，這25名優(yōu)秀私募基金經(jīng)理的從業(yè)年限絕大多數(shù)落在10-19年這個(gè)年限內(nèi)，其核心策略為股票策略的占13個(gè)，期貨及衍生品策略占10個(gè)。近5年年化收益率均在20%以上，夏普比率均在1.2以上。

從基金經(jīng)理所屬公司的規(guī)模來看，來自5億以下規(guī)模的基金經(jīng)理有9名，屬于最多的。其次是，20-50億規(guī)模的有6名，100億以上規(guī)模的有3名。

【應(yīng)合規(guī)要求，私募基金不能公開展示，文中涉及私募收益數(shù)據(jù)用***替代。】

其中，復(fù)勝資產(chǎn)的陸航，在上榜的基金經(jīng)理當(dāng)中，最近五年年化收益率最高，達(dá)到***%，夏普比率也有***。

陸航從業(yè)年限為17年，曾任職于海富通基金，任中小盤股票分析師，QFII投資顧問，絕對(duì)收益部投資經(jīng)理，是復(fù)勝資產(chǎn)的創(chuàng)始人。

復(fù)勝資產(chǎn)成立于2015年，公司專注于境內(nèi)外二級(jí)市場(chǎng)股票投資。公司核心團(tuán)隊(duì)擁有近20年A股、港股、美股三地投資經(jīng)驗(yàn)及國內(nèi)頂級(jí)公募的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，公司始終秉持“復(fù)利致勝”的原則，堅(jiān)持業(yè)績驅(qū)動(dòng)型的價(jià)值投資，重視投資的可持續(xù)性，致力為投資者獲取長期的穩(wěn)健收益，目前公司在管規(guī)模已經(jīng)達(dá)到100億以上。

在上榜的25名基金經(jīng)理中，核心策略為期貨及衍生品策略的基金經(jīng)理上榜10個(gè)，其中來自均成資產(chǎn)的基金經(jīng)理司維表現(xiàn)突出。

司維在近5年年化收益率達(dá)到***%，夏普比率為***，在此次上榜的期貨及衍生品策略當(dāng)中，排名靠前。

司維是北京大學(xué)理學(xué)碩士，曾在微軟亞洲研究院和全球最大半導(dǎo)體設(shè)備商ASML從事4年多大數(shù)據(jù)研究分析工作。自2010年起進(jìn)入證券投資領(lǐng)域，通過結(jié)合在買方機(jī)構(gòu)實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)和先進(jìn)的數(shù)據(jù)分析方法逐步建立了一套完備的量化投資框架和多個(gè)穩(wěn)健的投資策略，注重運(yùn)用多品種多策略多投資周期，同時(shí)嚴(yán)格管理風(fēng)險(xiǎn)暴露的方法來追求長期穩(wěn)定的投資回報(bào)。

均成資產(chǎn)管理有限公司成立于2016年，是一家以量化投資為核心的專業(yè)資產(chǎn)管理公司。公司目前管理規(guī)模為20-50億。目前投資領(lǐng)域覆蓋股票，股指期貨以及商品期貨。

莊濤、林園、吳偉志等多位百億私募基金經(jīng)理近10年業(yè)績出色

同時(shí)，私募排排網(wǎng)也在63位私募基金經(jīng)理當(dāng)中，篩選出了最近10年年化收益率居前20名且同時(shí)夏普比率也居前20名的基金經(jīng)理，總共有13名基金經(jīng)理上榜。其中，從業(yè)年限在30年以上的“老將”就有6名。

可以發(fā)現(xiàn)，此次上榜的13名私募基金經(jīng)理其核心策略均為股票策略。近10年年化收益率均在16%以上，夏普比率均在0.69以上。從業(yè)年限在30年以上的基金經(jīng)理占據(jù)6席，幾乎占了上榜的一半。

從基金經(jīng)理所屬公司的規(guī)模來看，與近五年榜單不同的是，來自5億以下規(guī)模的基金經(jīng)理僅有1名，而來自20-50億規(guī)模的最多，有5名，其次是100億規(guī)模以上的有4名。

其中，來自百億私募盤京投資的莊濤，其最近十年的年化收益率為***%，夏普比率為***，在上榜的13名基金經(jīng)理當(dāng)中，其年化收益率最高。

而投資界的明星私募基金經(jīng)理林園，也以近十年年化***%的收益率和**的夏普比率登上榜單，其年化收益率在榜單中居于第二位。

林園是林園投資的創(chuàng)始人，林園投資是國內(nèi)最早開展私募基金業(yè)務(wù)的公司之一，目前公司管理規(guī)模已經(jīng)達(dá)到100億元以上級(jí)別。

林園畢業(yè)于臨床醫(yī)學(xué)專業(yè)，曾就職于深圳紅會(huì)醫(yī)院(擔(dān)任內(nèi)科門診醫(yī)生)。2006年創(chuàng)辦陽光私募公司，由于業(yè)績突出，林園也時(shí)常被人冠以“股神”的稱號(hào)。

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