近日，四維圖新宣布擬通過現(xiàn)金增資+轉(zhuǎn)讓圖新智駕100%股權(quán)方式對鑒智機器人進行增資，交易總額達18億元人民幣，交易完成后持股比例將達39.14%，成為其第一大股東。

交易架構(gòu)：雙軌并行的資本博弈

此次投資采用“現(xiàn)金+資產(chǎn)”雙軌模式：四維圖新以每股0.2538美元（約1.8061元人民幣）的價格認購鑒智機器人1.38億股C+類優(yōu)先股，同時將全資子公司圖新智駕100%股權(quán)作價15.5億元注入目標公司。

(資料圖)

從財務數(shù)據(jù)看，鑒智機器人2025年上半年營收達1122.91萬元，較2024年全年的59.94萬元大幅增長，但仍處于虧損階段，2025年上半年凈虧損1.65億元。其基于地平線J6E/M平臺的智駕方案已實現(xiàn)全棧量產(chǎn)能力。而四維圖新2025年上半年雖仍虧損3.1億元，但智能駕駛業(yè)務收入占比為4.38%，獲得360萬套智駕新增定點，顯示出強勁的市場拓展能力。

技術(shù)協(xié)同：從數(shù)據(jù)閉環(huán)到全棧可控

當前自動駕駛領(lǐng)域正朝著“輕地圖”或“去地圖化”的技術(shù)路線加速發(fā)展，這一趨勢給以地圖產(chǎn)品為核心業(yè)務的四維圖新帶來顯著沖擊。盡管其智云業(yè)務板塊仍貢獻著71.84%的營收份額，但智能駕駛解決方案的業(yè)務占比尚未形成規(guī)模優(yōu)勢。

通過本次戰(zhàn)略收購，四維圖新將引入鑒智機器人領(lǐng)先的算法能力，著力強化自身在中高端智能駕駛領(lǐng)域的技術(shù)積累，推動企業(yè)向具備完整解決方案能力的Tier1供應商加速邁進。

戰(zhàn)略深意：自研與開放的平衡術(shù)

值得注意的是，四維圖新雖成為第一大股東，但并未尋求控股地位——鑒智機器人董事會5個席位中，四維圖新僅占2席。這種“戰(zhàn)略入股而非控制”的模式，既保留了創(chuàng)業(yè)團隊的創(chuàng)新活力，又可通過資源導入加速技術(shù)商業(yè)化。

在這場智能駕駛的軍備競賽中，四維圖新以18億元的資本杠桿，撬動了從地圖供應商到全棧Tier1的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。當傳統(tǒng)制造業(yè)的穩(wěn)健基因遇上AI算法的顛覆性創(chuàng)新，中國智駕產(chǎn)業(yè)或許正在見證下一個新星的誕生。

注：本文結(jié)合AI生成，文中觀點不構(gòu)成投資建議，僅供參考。市場有風險，投資需謹慎。

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