三大資本充足率指標全線下滑 光大銀行股價創新低背后

《投資者網》丁琬瓔

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【資料圖】

10月28日，中國光大銀行股份有限公司（下稱光大銀行，601818.SH）發布的2022年三季報顯示，其第三季度實現營業收入388.24億元，同比下降2.17%；實現歸母凈利潤132.92億元，同比增長5.16%。該行前三季度營業收入1172.78億元，同比增長0.43%；歸母凈利潤365.91億元，同比增長4.29%。

值得注意的是，截至9月末，光大銀行資本充足率12.97%，一級資本充足率11.01%，核心一級資本充足率8.69%，較上年末分別下滑0.4、0.4以及0.2個百分點。核心資本待補的同時，其明年即將到期的可轉債至今轉股率仍然較低，也引發市場關注。

第三季度營收下降

光大銀行成立于1992年8月，于2010年8月在上交所掛牌上市、2013年12月在香港聯交所掛牌上市。

截至去年末，光大銀行已在境內設立分支機構1304家，實現境內省級行政區域服務網絡全覆蓋，機構網點輻射全國150個經濟中心城市。

光大銀行主營收入構成

數據來源：Wind

截至9月末，該行資產總額6.26萬億元，比上年末增長6.14%。貸款和墊款本金總額3.56萬億元，比上年末增長7.78%，占資產總額56.9%，占比較2021年末上升0.86個百分點。其中對公貸款2.05萬億元，比上年末增長9.12%；零售貸款1.06萬億元，比上年末增長7.57%，增速不及對公貸款。

盈利方面，數據顯示，今年前三季度，該行實現營業收入1172.78億元，同比增長0.43%；歸母凈利潤365.91億元，同比增4.29%。

光大銀行近5年前三季營收凈利趨勢 單位：億元、%

數據來源：Wind

不過，單從第三季度的情況來看，該行營收為388.24億元，比上年同期減少了2.17%，歸母凈利潤132.92億元，比上年同期增長5.16%。

數據來源：Wind

細分來看，其利息凈收入852.18億元，同比增加12.24億元，同比微增1.46%。與此同時，凈息差同比下降15個百分點至2.03%。對此，光大銀行解釋稱，主要是該行積極落實讓利實體經濟政策，降低企業融資成本，同時，LPR下調帶動貸款收益率下行，生息資產收益率有所下降。

資本充足指標全線下降

此外，光大銀行的資本充足相關指標全線下降引起市場的關注。

相對于2021年末，該行的資本充足率、一級資本充足率和核心一級資本充足率分別為12.97%、11.01%和8.69%，較上年末分別下降0.4、0.4和0.22個百分點。

投資者關注核心資本情況（截圖）

數據來源：Wind

事實上，為了補充核心一級資本，該行2017年3月17日向社會公開發行面值總額300億元的可轉換公司債券，每張面值100元，按面值發行，期限6年。

而據該行10月11日公告，截至2022年9月30日，累計轉股占光大轉債轉股前本行已發行普通股股份總額的3.3052%。

光大銀行金融市場部分析師周茂華表示，可轉債是銀行補充核心一級資本的工具之一，“轉股率不高意味著可轉債補充資本的效果不理想。”

股價低迷轉股率低

為何銀行可轉債轉股率出現如此不景氣的情況？

此前，中國（香港）金融衍生品投資研究院院長王紅英表示，A股市場尚處于調整過程中，股價表現仍在持續走低，在此背景下可轉債轉換為股票可能會帶來一定投資損失，因此投資者轉股相對謹慎，更傾向于持有固定債券收益，待到經濟面好轉、銀行股價處于上升趨勢再進行轉換。

根據東方財富網數據，銀行板塊在2月11日盤中一度達到3141.06點后，呈現波動下跌態勢，至9月30日收盤已降至2738.55點。

不過，光大銀行在年內已經下調過轉股價格。6月21日，該行公告稱，光大轉債調整前的轉股價格為3.55元/股，光大轉債調整后的轉股價格為人3.35元/股，本次轉股價格調整實施日期為2022年6月29日。

10月31日，光大銀行股價創出本輪調整新低，收盤價僅為2.72元/股，今年以來已下跌12.6%。再往前看，2020年11月，其股價曾觸及4.30元的高點，之后一路下探，近兩年來難有起色。

在分析人士看來，可轉債轉股率與發行時間、投資者構成、股價表現等因素相關，轉股率低一定程度上反映了投資者對轉股收益前景預期偏低。

可轉債只有在轉股之后才能計入核心一級資本，在可轉債轉股比例偏低的情況下，光大銀行資本補充的問題有所顯現。

此外，引發投資者關注的另外一個問題是，光大銀行2017年發行的可轉債將于明年到期，兌付資金的問題如何解決。

光大銀行可轉債轉股及到期兌付引投資者關注

數據來源：Wind

凈息差下降影響主營業務收入的同時，眼看可轉債即將到期卻對核心一級資本補充有限，光大銀行將通過什么方法補充核心一級資本？這是擺在其面前亟待解決的問題。（思維財經出品）■

關鍵詞： 光大銀行 資本充足率