看財報|以嶺藥業“三駕馬車”齊頭并進，邁入高質量發展新階段_今日聚焦

本文來源：時代財經 作者：郭少圳

作為國內中藥創新藥龍頭企業，憑借深厚的研發積淀與持續擴容的產品管線，以嶺藥業（002603.SZ）在剛剛過去的一年再度實現業績的高速增長，向市場交出了一份極為亮眼的年度成績單。

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年報數據顯示，報告期內以嶺藥業實現營業收入125.33億元，同比增長23.88%；實現歸母凈利潤23.62億元，同比增長75.75%；實現扣非歸母凈利潤23.23億元，同比增長83.68%，營收與凈利潤均實現雙位數增長，并創下上市以來新高。從復合增長率來看，2018-2022年公司營收復合增長率高達27％，歸母凈利潤復合增長率高達41％，呈現穩健增長態勢。

助推業績穩健增長的關鍵動力，是持續高強度的研發投入。數據顯示，以嶺藥業近年來在研發投入方面保持持續增長態勢，2022年研發投入8.95億元，同比增長6.87%，占營業收入的比重為7.15％。2018-2022年，公司研發投入復合增長率高達26％，遠高于同業水平。

2022年正值以嶺藥業成立30周年。成立30余年來，以嶺藥業在開展創新中藥研發的同時，積極布局化生藥與健康產業，構建了專利中藥、化生藥、健康產業三大板塊協同發展、“三駕馬車”齊頭并進的醫藥健康產業格局，步步加深與拓寬護城河。

中藥創新邁入收獲期，龍頭地位穩固

中醫藥學包含著中華民族幾千年的健康養生理念及實踐經驗，在經濟社會發展全局中有著重要作用。近年來，我國大力發展中醫藥事業，推動中醫藥傳承創新發展，中醫藥改革也以前所未有的進度向前推進，諸多中醫藥支持政策也由頂層設計逐步過渡到了落地執行階段。

以嶺藥業主營專利創新中藥的研發、生產與銷售，圍繞心腦血管病、內分泌、呼吸、腫瘤、神經、泌尿六大類疾病，開發系列擁有自主知識產權的專利中藥，在醫藥行業形成了獨具特色的產品布局優勢。公司目前擁有13個專利新藥，在心腦血管、感冒呼吸系統疾病用藥領域已處于領先地位。

在心腦血管領域，公司依托獨具優勢的絡病理論，研發了通心絡膠囊、參松養心膠囊和芪藶強心膠囊三個創新專利中藥，治療范圍覆蓋“心血管事件鏈”的主要時期。其中，通心絡主治冠心病心絞痛，居于心血管事件鏈早期；參松養心膠囊主治心律失常，居于事件鏈中期；芪藶強心膠囊主治心力衰竭，居于事件鏈后期。得益于強大的產品實力，從醫療終端產品份額來看，通心絡膠囊、參松養心膠囊和芪藶強心膠囊在2022上半年公立醫療市場中成藥心血管疾病內服用藥排名中，分別位列第2、第4和第9名。統計顯示，目前我國心血管病人數已達3.3億人，隨著人口老齡化的加速，心血管病負擔仍將持續增加，市場用藥量也將繼續攀升，空間廣闊。

在感冒呼吸疾病領域，公司全方位布局“大呼吸”品種集群。公司連花清瘟產品乃國家醫保甲類品種、國家基本藥物目錄品種，在去年上半年公立醫療市場中成藥感冒用藥銷售排名中位列首位，顯示出極強的品牌力；連花清咳片用于治療急性氣管-支氣管炎，乃公司又一獨家專利創新中藥，2022年底通過醫保談判續約被納入國家醫保目錄；治療過敏性鼻炎的玉屏通竅片正在開展Ⅲ期臨床研究；治療兒童感冒的小兒連花清感顆粒去年完成Ⅱ期臨床研究，已啟動Ⅲ期臨床研究，有望豐富公司在兒童領域用藥布局；藿夏感冒顆粒于今年獲得國家藥品監督管理局藥物臨床試驗批準通知書。目前，公司呼吸系統在研品種已形成10 余個品種集群，預計到2027年完成呼吸系統中藥創新藥研發并申報新藥4～5個，有望成為繼心血管疾病產品之后第二大產品集群。

除了一線品種，公司在精神系統、抗衰老等領域也推出了多款二線品種，并實現了快速放量。

失眠已成影響大眾精神健康的社會公共衛生問題，也成為以嶺藥業這一中藥創新龍頭關注的焦點。基于絡病理論，針對“睡眠事件鏈”不同時期，公司打造了一系列靜神產品，包括調節睡眠亞健康的晚必安酸棗仁油軟膠囊、治療神經衰弱的棗椹安神口服液、治療頑固性失眠的益腎養心安神片，以及治療輕、中度抑郁癥的解郁除煩膠囊等。今年1月份，益腎養心安神片、解郁除煩膠囊均被納入醫保目錄。

公司在抗衰老領域也布局了系列產品，為市場開拓和規模提升提供了有力支撐。比如，八子補腎膠囊是公司應用絡病理論指導研發的OTC甲類藥品，是治療腎精虧虛、精不化氣、氣不化神的代表性品種。北京中醫藥大學糖尿病研究中心實驗證實，八子補腎膠囊可提高機體免疫功能、改善端粒酶活性，從而發揮其延緩衰老的作用。

持續的研發投入與出色的產品表現，也讓以嶺藥業收獲諸多榮譽。公司多次承擔國家及省部級科研計劃項目，先后榮獲國家科技進步一等獎1項、國家科技進步二等獎4項、國家技術發明二等獎1項及省部級科技獎勵20余項，獲中藥發明專利三百余項。

布局化生藥與大健康，“三駕馬車”齊頭并進

除了創新中藥板塊，以嶺藥業持續拓展和布局化生藥與大健康板塊，形成三大業務板塊協同促進、“三駕馬車”齊頭并進的戰略態勢。

化生藥板塊方面，公司從人才儲備、技術深化、經驗積累、資源成長等多角度出發，制定了“轉移加工切入—仿制藥國際國內雙注冊—專利新藥研發生產銷售”齊步走的發展戰略，目前已建立化藥研發平臺、國際標準生產平臺，培養了一支國際化的研發與生產管理團隊。

公司全資子公司以嶺萬洲國際制藥有限公司（以下簡稱“以嶺萬洲”）作為公司化生藥板塊的運作平臺，承擔著公司化生藥在國際、國內兩個市場的開發業務。目前，以嶺萬洲已掌握中美歐藥品質量管理理念，培養了一支熟悉中美歐法規及管理理念的生產、技術及質量管理人才團隊，為產品在全球各個市場的拓展提供了堅實基礎。目前，公司已有12個產品通過一致性評價，4個一類創新藥品種進入臨床階段，多個一類創新藥處于臨床前研究階段，其中苯胺洛芬注射液已結束三期臨床，正在籌備NDA(新藥上市申請)。

健康產業板塊方面，以嶺藥業以“健康需要管理，身體需要經營”為創新理念，充分挖掘中國傳統養生的理論精髓，融合現代科技，開展全方位的健康產品研發、銷售與健康管理服務，打造出連花呼吸健康系列產品、通絡健康心腦系列產品、養精抗衰老增強免疫力系列產品、動形抗疲勞護關節系列產品、靜神助眠及改善情緒系列產品，為健康產業發展提供充足資源儲備。

尤其在當前生活節奏加快、工作壓力加大、熬夜等不良習慣增多的背景下，年輕一代對早衰的焦慮情緒愈發強烈，公司在抗衰老領域持續投入并實現的重要突破，有望更好地滿足年輕一代與職場人士的健康需求。

首發ESG報告，大國品牌彰顯責任擔當

作為我國創新中藥民族品牌，以嶺藥業在創造優異經濟效益的同時，也以自身行動積極踐行企業公民社會責任，創造了良好的社會效益與生態效益。

近日，以嶺藥業在發布年報的同時也同步發布了2022年環境、社會及治理（ESG）報告，這是公司登陸資本市場以來首度發布ESG報告，彰顯公司愈發強烈的企業公民意識。

報告顯示，在過去的一年，以嶺藥業在環境、社會責任與公司治理三大領域均有諸多實踐與成果。

環境方面，以嶺藥業堅持走生態優先、綠色低碳的高質量發展道路，加快綠色轉型，有效利用光伏發電、中水回用、高耗能設備升級改造、沼氣處理技術等節能減排項目，將綠色發展理念貫穿于廠區建設、藥品研發生產全過程，完善環保管理體系建設，推動企業環保事業向縱深發展。報告期內，公司獲評首批國家綠色工廠、十大綠色創新企業，以綠色低碳的實際行動助力“雙碳”目標實現。

社會責任方面，以嶺藥業堅持“為員工謀發展、對社會做貢獻、為股東創價值”的經營理念，積極履行社會責任。比如，以嶺藥業通過中國紅十字基金會、中國慈善總會等機構向國內外各地捐贈物資近1.5億元；響應鄉村振興戰略，打造產業帶動、技術帶動、就業帶動、產品增值帶動、企業推動致富“四帶一推”相結合的中藥材產業帶動鄉村振興新模式，通過產業幫扶、健康幫扶、對口幫扶、綜合幫扶等多種模式有效提升受助鄉村經濟實力和帶動水平，惠及全國20余個省市的百余個鄉村，受益人數近 50 萬人。

公司治理方面，以嶺藥業持續完善公司治理體系，逐步建立健全可持續發展管理體系，以較高的治理水平切實維護廣大投資者權益。比如，公司注重董事會成員的多元化和專業性，在選舉董事會成員時綜合考慮候選人的性別、文化及教育背景、專業經驗、技能及服務任期等因素。報告期內，公司董事會由 9名董事組成，其中女性董事2名。公司現任董事會成員包含行業專家、財務、法律和企業管理等方面的專業人士，具有豐富的職業背景和行業經驗。

歷經30年發展，立足研發與制造優勢，以嶺藥業已崛起為中醫藥領域傳承精華、守正創新的典型樣本，助力我國中醫藥現代化、產業化與國際化進程。未來，在需求驅動與政策加碼下，中醫藥行業有望進一步高質量發展，以嶺藥業也將繼續加大科研投入、踐行ESG理念，促進中醫藥科技成果快速轉化，為深入推進健康中國行動作出更大貢獻。

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